叶檀财经：惊心动魄16秒！楼市懵了！股市笑了！

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震撼这座山！震耳欲聋！威慑全世界！

16秒内，央行很少连续发布两项重大政策，释放出强烈信号！

9月20日9: 30，央行宣布“降息”，一年期贷款利率lpr下降5个基点，至4.2%，这与房地产市场密切相关。抵押贷款利率的新锚-5年期低利率，静止不动，没有做任何调整！

9月20日9: 30: 16，央行再次宣布将于9月26日在香港发行100亿元人民币的央行票据，目的明确，旨在稳定人民币汇率！

惊心动魄的16秒！央行的雷声持续不断！

16秒，连续拍摄，历史罕见！

这一次，中央银行采取了行动，一个为主人，另一个为主人，另一个为七英寸，这在任何地方都有深远的意义。

让我们来谈谈上帝的这个把戏——降息！

此次降息绝对合理，原因如下:

首先，中美之间的差距已经扩大了很长一段时间。最近，它突破了央行行长易纲提到的80至100个基点的舒适区间。9月19日，美国刚刚降息。此时，如果央行不采取行动，中美之间的利差肯定会进一步加大。对中国来说，这种现象不仅是不必要的，而且它的弊端越来越大。

其次，在整体RRR削减之后，空的RRR削减并不大。其次，进一步降低实体经济成本的方法无疑是降息。

第三，在科技委员会成立后，决策层明显向股市政策倾斜。一方面，它希望增加直接融资，改变间接融资的主导地位，导致高借贷成本和失衡。另一方面，它也希望利用股市来抑制楼市，提供更多的理财产品和盈利效果，打破楼市的垄断，从而缓解楼市泡沫。

9月17日，预期的mlf降息落到了空身上，市场一片惨淡。上海证券交易所暴跌1.74%，深圳成份股指数下跌近2%，创业板下跌2.12%。

为了避免这种情况，预计空将再次下跌，这将对股市带来负面影响，因此降息是不可避免的。

此外，这一降幅并不大，仅为5个基点，可能低于一些市场预期，但对叶檀财经而言，这在预期范围内。

央行的“小碎布”向前推进，而主要的担忧是二哥。

目前，二哥的问题正在稳步解决。然而，在价格大幅下跌之前，过度降息可能会对及时有效地解决二哥的价格带来不必要的影响。

央行在此次降息中损失最大的角色可能是房地产市场。

正如文章开头提到的，新的抵押贷款利率锚-5年期贷款利率这次没有做任何调整。

我记得，8月20日，当抵押贷款利率被换成新的锚时，央行副行长刘国强明确表示，在新机制下，有一点是肯定的，即抵押贷款利率不会下降。

说实话，尽管央行副行长做了“背书”，许多人仍然不相信邪恶，一厢情愿地认为，如果降息，房地产市场将自然下跌。

事实上，其结果是，央行和地方政府都保持了决心，没有下调房地产市场利率。

在央行层面，9月17日，利用mlf到期续存的机会，下调了mlf的利率，这可能是出于控制房地产市场的考虑。

因为lpr和mlf有关联。换句话说，如果最低贷款利率降低，就意味着抵押贷款利率降低。

9月20日，央行直接通过贷款利率下调利率，但只下调了一年期贷款利率，而没有调整抵押贷款利率，即五年期贷款利率，这进一步证明了央行对楼市的态度极其坚定！

在地方层面，根据荣360的数据，全国商业银行的抵押贷款利率已经连续三个月上升。仅在8月份，追踪的主要城市中只有三个在下降，其余33个城市要么没有下降，要么在上升。

因此，很明显，央行在不断帮助股市，抑制楼市。

在谈到大师的大动作之后，让我们来看看大师之外的大动作--发行央行票据！

央行发行央行票据，一只手投票，一只手收钱，这使得离岸人民币市场缺乏流动性，从而直接增加了做空和稳定人民币汇率的成本。想象一下人民币不能被借走。我该怎么办，空？

有趣的是，我不知道央行是不是先知。

公告发布后一天，离岸人民币市场发生了变化。21日凌晨1点左右，离岸人民币突然贬值0.5%以上。

货币贬值的直接原因可能仍然是贸易。

19日和20日，中国贸易代表访问美国并交换意见。

交流怎么样了？商务部在21日做出了明确回应:

双方就共同关心的问题进行了建设性的讨论，并认真讨论了10月在美国华盛顿举行磋商的安排。

从商务部的回应来看，信息量不大，表述也相当恰当，但最重要的是没有好消息发布，平淡如水。

就市场而言，如果不是直接为正，可能会低于预期，因此人民币汇率发生了变化。

在感叹了央行的预言之后，我细细品尝了一番，发现第五期央行票据与以往完全不同！

有什么区别？

前四次，央行在发行央行票据时几乎总是“大张旗鼓”，要么在微博上预览，要么在央行官方网站最显眼的地方(重要新闻栏)做解释。

然而，央行的官方微博(微信公众账户)并没有通知央行票据的发行，也没有在首页的新闻栏目中进行解释。

该项目只能在五级入口和公开市场操作中的中央银行票据发行公告中找到。

那么问题是，为什么央行这次如此低调？

思考不必太复杂，因为它不是为了人民币升值，它只是稳定汇率和货币价值的操作。

叶檀财经一向强调观点。从趋势来看，自2018年下半年以来，一个明显的现象是:人民币稳定，股市稳定，人民币疲软，股市疲软。

尽管在投资者适应了人民币7元的新舒适区间后，人民币汇率与股市的强相关性在8月中下旬有所减弱，但可以预测，如果人民币再次跌破投资者的承受能力，股市走势无疑不容乐观。

因此，简单地说，人民币的稳定是股市上涨的前提。

从更深的角度来看，2018年之前，人民币国际化主要以贸易和结算为基础，主要力量是扩大人民币结算交易水平；

2018年后，资本市场开放进程明显超出预期，吸引外资大大超出预期，金融产品推出速度和股市改革速度不断超出预期。为什么？人民币国际化的方向发生了变化，逐渐向人民币定价属性和人民币资产定价功能靠拢。

以股票市场为代表的资本市场无疑是目前最重要的人民币计价资产。从这个意义上说，一个好的股票市场也是人民币国际化的必要条件。

总的趋势很明显，可以对未来做出大胆的推断。人民币很有可能双向波动，并在未来变得更加稳定；股市分两步回落，开始缓慢上涨；房地产市场的黄金时代已经过去，徐星又在慢慢地走了！