同泰基金总经理马俊生： “道正”才能行远

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马俊生

⊙何毅○编辑吴晓静

同泰基金总经理马俊生深耕资本市场近20年，阅读行业巨变，反复思考资产管理行业“价值”的答案。他一直负责经纪业务、研究、投资银行、自营职业、资产管理和直接投资。现在，在开始之前，他已经投身于公共基金的新支点。

随着梦想的实现，同泰基金应以长期持续的业绩回报信任和信赖。

在接受《上海证券报》采访时，马俊生谈得最多的是价值:为股东创造价值，追求企业价值，实现团队核心价值。

坚持你的心:

为持有者创造价值

《上海证券报》:是什么重要经历让你萌生了从证券公司转型为公共基金的想法？

马俊生:2000年至2012年，他在华泰联合证券工作。他作为实习生担任公司总裁，负责经纪、研究、固定收益、投资银行和其他重要业务。自2013年以来，我一直在平安证券工作，负责资产管理、投资银行、自营和直接投资。

在过去16年的证券行业中，我与客户有着深入的接触，跨越了一级市场和二级市场的交易，非常熟悉投资银行、买方和卖方的整个业务链，并管理投资和研究成果...这些重要的积累给了我支持和信心，让我敢于跨越国界进入公共基金行业！

多年来，有两件事特别感人。第一件事发生在2008年股市崩盘期间，当时他负责经纪业务，他的客户遭受了相当大的损失，有些甚至超过80%。第二件事发生在平安证券负责投资银行业务的时候，我牵头处理了万福盛科等几起欺诈案件。

这两件事影响很大，面对顾客的痛苦、无助甚至愤怒，我很难过。

上海证券报:国内资本市场取得长足发展。你对与市场共同成长有什么看法？

马俊生:十多年前，尚福林在担任中国证监会主席期间，就决定中国的资本市场仍将是一个“新的、过渡性的”市场，希望到2020年能够初步将资本市场建设成为一个相对成熟的市场。就个人而言，我国资本市场仍处于转型过程中，市场约束机制仍不完善，法律制度、信用体系和监管模式仍有待完善。从市场参与结构来看，机构投资者比例仍然较低，市场股权文化亟待培育。特别是2018年以来市场出现的新情况、新问题也表明资本市场仍处于转型期。

“新兴与转型”是一个不断发展壮大的市场，它为优秀的投资机构提供了一个取得巨大成就、为投资者创造价值的舞台。

上海证券报:经过这么多年对资本市场的深度培育，你对资产管理行业有什么想法？资产管理行业中一些基准公司有哪些值得学习的重要经验？

马俊生:经过这么多年的发展，公共基金仍然存在客户意识不足的问题。个别公司专注于销售和轻投资研究；强调规模，轻表现。一些公司的管理规模越来越大，但创造价值的能力并没有提高，客户也没有得到应有的回报。

造成上述问题的重要原因是资产管理公司的治理结构不合理。事实上，资产管理机构只需要做好业绩和风险控制，所以一个优秀的投资和研究团队非常重要，是公司的核心要素。如果这些人的自身利益与公司的长远利益和客户的价值增长没有联系，优秀的投资研究团队将缺乏稳定性支持。从行业发展的角度来看，公共基金的优秀投资和研究人员正在流失，大量优秀的基金经理和投资和研究人员走向了私人。

所有国外比较优秀的资产管理公司都实行了合伙制。近年来，一些优秀的国内资产管理机构，如中欧基金，在解决股权问题后发展迅速，更重要的是，他们真正为投资者创造了价值！

独创性:

成为有价值的企业

上海证券报:你的目标是成立一家公共基金管理公司？

马俊生:作为从业者，你能为顾客做些什么？如果普通投资者无法保护自己，我们能为他们做些什么？我一直在反思，只有为客户创造价值，我们和我们的企业才有存在的价值。

公共基金行业可以直接为客户创造价值。2016年9月，我和我的股东开始成立同泰基金，希望通过这个平台真正实践为客户创造价值的理念。我们的第一个基金产品和泰凯泰混合基金正在发行，我们希望通过不断的努力，更多的投资者将获得更好的投资体验和更好的生活。

上海证券报:目前，公募基金行业的竞争非常激烈。作为一家新成立的基金管理公司，你如何搭建一个公开发行平台？你对同泰基金的未来发展有什么样的规划？

马俊生:作为一家新成立的公共基金管理公司，我们应该从两个方面着手。

第一个方面是价值观，坚持“经得起信任，长期回报信任”的理念，牢记创业的初衷和使命，坚持正确的道路。

第二个方面是建立一个战斗团队。目前，公司核心团队成员经验丰富，将结合投资银行家和pe的视野，帮助投资团队建立有效的投资研究体系和方法，从相对长远的角度选择股票，陪伴企业成长，分享企业成长带来的收益。我们不寻求市场投机收益，但也尽最大努力从股票池中排除市场地雷。

与西方成熟的资本市场相比，中国的资产管理市场仍处于初级阶段，市场竞争仍不充分。新成立的公司在空仍有很大的市场，但专注于细分或错位竞争的战略仍很遥远。

同泰基金的核心地位是不断为客户创造价值，同时提升客户的投资体验，让客户可以长时间放心地持有产品，而不用担心。

未来，同泰基金会将继续引进和培养优秀人才，使他们逐步成为公司的股东，共同为客户创造价值。我相信公司的发展会沿着这条道路前进，为成为中国一流的资产管理公司打下坚实的基础。

《上海证券报》:与有业绩支撑和品牌积累的老公司相比，新成立的基金管理公司如何获得渠道和持有人的信任？

马俊生:任何一家新公司都有自己的开拓时间，任何一家大公司都有自己从小到大的经验。对于一个新公司来说，全新是一个优势。

虽然大树参天，但小树苗更有活力，能不断赶上。同泰基金成立之初，这些核心团队的市场声誉和业绩是其他机构与我们合作的基础。未来，同泰基金为客户创造价值的能力将进一步成为我们尊重的基石。

双赢增长:

让团队成员分享价值

上证所:请分享公司核心团队的组成，以及公司采取了什么机制措施来维持稳定的团队？

马俊生:同泰基金虽然是一家新公司，但其核心管理团队包括董事长本人、公司总监、主管销售的副总裁、投资研究总监、运营总监等。他们都是在公开发行行业或证券业有多年工作经验的专业人士，平均工作年限超过17年。尽管同泰基金是一家新公司，但它是由经验丰富的行业老手共同打造的。

同泰基金是所有优秀同事的共同职业平台。除了正常的激励机制之外，同泰基金还将通过持续释放股权，将公司与其核心员工紧密联系起来。

《上海证券报》:您非常重视客户的投资体验，您对投资研究团队的建设有什么看法？公司如何评估基金经理？

马俊生:一只公共基金的成长不能通过培养一两个明星基金经理来实现，但必须有一个良好的人力资源系统。一个优秀的组织团队应该让牛的长板无限生长，而不是让牛盲目地填满短板。同时，要通过人才培养机制让优秀人才脱颖而出，让团队百花齐放，而不是刻意塑造一两个明星基金经理。

同泰基金是一个为期三年的基金经理滚动评估，每年有不同的权重比例。我不认为基金产品的表现在一年之内会非常出色，但也不能非常落后。如果产品性能每年能排在整个市场的前30%~40%，三年后，它肯定会跑到市场的前列。

在这种评估机制的要求下，管理层和股东都应该保持冷静，不要受到短期市场波动的过度影响。一个组织必须坚持质量战略，才能真正为顾客创造价值。流星耀眼而短暂；星星不那么亮，但它们总是亮着。同泰基金应该是明星，而不是流星。