天风证券：龙光地产城市更新优势凸显 大湾区土储驱动业绩持续增长

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著名经纪公司乐居财经新闻天丰证券发布了龙光地产(3380.hk)的最新研究报告，指出该公司2019年的旧城改造项目做了很大努力，上半年盈利能力强劲，超出市场预期。公司在大湾区拥有大量低成本、高质量的土壤储备，融资成本可控，经营优势明显。该银行预计该集团将有更高的升值/0/，并继续给予“买入”评级。

天丰证券指出，今年上半年龙光地产的合同销售额达到453.11亿元，同比增长27.7%，实现了全年850亿元销售目标的53.3%。预计今年将成功超额完成年度目标。该行预计，2020年和2021年，集团核心利润将继续稳步增长。

天丰证券表示，集团坚持深度培育粤港澳大湾区，并以低成本拥有大量优质土壤储备。目前，龙光的总价值达到7520亿元，80%以上的土地储备位于粤港澳大湾区，已经实现了大湾区9+2城市群的全覆盖。本行认为，粤港澳大湾区未来的发展将显著提升集团土地储备的资产价值。

本行认为，集团大力发展城市更新项目，已成为推动集团稳步增长的新引擎，对集团未来发展持乐观态度。2019年上半年，集团新的城市更新项目价值为852亿元，城市更新土地储备总值高达3250亿元。同时布局10个城市，可转换土地储备达到1877万平方米。本行相信，高价值的城市更新项目将成为集团重要的利润来源之一。

天丰证券还指出，龙光地产自上市以来，积极运用多种资本市场融资工具，有效降低了融资成本，同时尝试了多种创新融资方式。2019年上半年，在高压融资环境下，龙光继续保持良好的融资成本。2019年上半年平均融资成本为6.1%，与2018年底持平。该行表示，对该公司未来的融资成本控制能力持乐观态度。