丸美股份：国产眼霜领导者交出新业绩

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■黄敏

8月28日晚，眼部护肤产品销售的行业领导者丸美有限公司在上市后递交了第一份中期成绩单。半年度报告显示，马鲁股份2019年上半年实现营业收入8.15亿元，同比增长11.85%；上市公司股东应占净利润2.56亿元，同比增长31.57%；经营活动净现金流量1.93亿元，同比增长30.99%。每股收益为0.71元。

以上数据表明，公司上半年经营状况良好，收入稳步增长，成本管控能力增强，盈利能力大幅提升。

关注眼部护理，用品牌矩阵塑造国内产品之光

取得上述成绩，主要是因为丸美公司的主品牌在各个渠道都很好地实现了业绩目标，主品牌丸美的收入占总收入的91.92%。

著名的广告词“打子弹，打鱼尾纹”充分反映了丸股的主营业务和影响力。

作为中国知名的护肤品牌，丸子股份从眼部护肤起家。从最初的标志性产品——眼部多细胞修复精华素，到眼睛需要日夜护理的理念，从第一代弹力蛋白眼部精华素到第五代弹力蛋白眼部精华素，Marumi共同集中培育了眼霜市场，确立了其在国内眼霜行业的领先地位。

特别是在2007年，随着马鲁弹力眼部精华素的推出，“许多中国女性‘眼部护理’的启蒙时代开始了。”国源证券分析师评论道。

随后，品牌逐点分化扩张，丸股形成了眼霜领先、多品类共同成长的良性发展格局。

2007年，公司开始以“天然成分滋养肌肤”的理念拓展流行品牌“季春”，这与主品牌“丸美”的高端定位不同。2017年，公司收购了韩国化妆品牌“爱之火”，以扩大美容化妆的布局。目前，玛鲁米有限公司拥有玛鲁米的高端护肤品、广东著名商标季春大众护肤品、连活的高端化妆品，形成了高端与大众化、护肤品与化妆品相结合的多层次品牌结构。

在保持单一产品高增长的同时，促进了面霜、乳液和面膜等护肤产品的发展，拓宽了产品种类，充分体现了品牌优势。

东京+广州，双引擎R&D铸就高品质发展

通过科研开发打造品牌壕沟，保持中高端眼部护理领域的领先地位。

产品研发和安全建设是马鲁稳步发展的基石。在R&D中心的布局中，丸美选择了位于中国广州和日本东京的双核R&D中心。

丸美有限公司在R&D拥有近5万平方米的厂房，在广州科学城建设有生产基地，并连续三年被评为“高新技术企业”。公司按照国际标准控制原材料、包装和成品的质量，产品能够达到或超过日本和欧盟的标准；产品的原材料供应实现全球采购模式，从德国巴斯夫、美国陶氏、法国仙庭、法国赛皮科、日本艺谋等国际制造商中选择原材料，并与国际原材料制造商建立长期战略合作关系；通过严格的管理和风险评估，按照gmpc和iso22716要求组织和控制生产，实现全面质量管理。

在日本R&D总工程师的领导下，丸美继续其在中国广州和日本东京的双核R&D中心，并与暨南大学等知名大学合作，将亚洲领先的护肤技术与中国爱美女性的护肤需求相结合，运用国际尖端技术，挖掘源自大自然的更稀有的抗衰老精华，使其在产品中更安全、更环保、更精致。报告期内，丸美有限公司继续加强R&D产品和配方储备，提高R&D产品质量和效率，新增专利14项，其中发明专利8项。

与大部分以大众消费市场为主的国内品牌不同，“丸美”坚持品牌高端战略，不断提炼和深化专业精神。近年来，丸美以“抗衰老”为品牌主题，区分年轻肌龄和成熟肌龄的不同抗衰老需求，推出不同系列，划分消费者层次，最大限度发挥其专业性。例如，“弹性蛋白紧致眼部精华素”专注于紧致眼部周围的皮肤，稀释鱼尾纹；“巧克力青春丝滑眼霜”针对25岁左右的轻度成熟年龄，改善眼睛周围的潜在老化；“白色爱情纯白亮黑眼霜”专注于淡化眼部周围的黑色素沉淀。一系列措施进一步巩固了主品牌的高端形象，提高了价格区间，进一步提高了毛利率。

与中国三家上市化妆品公司相比，上海家化、宝莱雅、于佳卉和马鲁的毛利率最高，盈利能力远远超过行业平均水平。在过去的三年中，马鲁股份的总毛利率一直保持在68%左右，其中眼部护理的毛利率超过了73%，这是保持高毛利率的主要因素。

至于未来的发展战略，丸美有限公司表示，将努力成为中国所有渠道、所有类别的领先化妆品企业。