7月15日券商晨会研报汇编

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[平安证券]

计算机:近年来，人工智能已经成为各国科技领域竞争的焦点，尤其是中美之间。中国在人工智能技术和应用方面处于第一梯队。在基础层面，国内高端推理芯片的市场机会开始凸显，人工智能服务器和数据服务企业的竞争力不断增强；在技术层面，国内人工智能(视觉、语音)技术已经开始成熟，算法水平已经接近国际先进水平；在应用层面，软件服务平台数量不断增加，人工智能产品和解决方案市场日益活跃，市场潜力突出。这一层是中国人工智能市场最活跃的领域，国内大多数人工智能企业都集中在这一层。尤其是语音、计算机视觉和知识地图等相对成熟的技术已经广泛应用于人工智能产品和融合解决方案市场(安全、医疗保健、家庭和金融等)。)。随着ai+战略在中国的实施，这一领域的市场将更加广阔。

银行:央行公布6月金融和社会金融数据:6月人民币贷款增加1.66万亿元，同比增加1786亿元；人民币存款增加2.27万亿元，同比增加1710亿元；新增社会福利2.26万亿元，比上年同期增加7705亿元，增长10.9%；M2经济增长8.5%，与上月持平，比去年同期高出0.5个百分点。1-6月，新增人民币贷款9.67万亿元，同比增长6440亿元；人民币存款增加10万亿元，同比增长1.05万亿元；新增社会福利13.23万亿元，比去年同期增加3.18万亿元。6月份，信贷规模没有显著增加。一方面，受承包商事件的流动性影响，非银行存款和贷款被拖累；另一方面，企业需求依然疲软，中长期贷款同比增幅依然不大，但下降趋势明显改善。目前，该行业的动态pb基本保持在0.87倍左右。建议注意基本面稳定的股票。我们继续推荐招商银行、宁波、常熟、工行、建行和农行。

[中泰证券]

餐饮:华智酒楼；华智酒业有限公司是a股酒商的第一只股票，致力于成为中国最大的全渠道营销网络和b2b精品饮料供应服务平台。公司的发展可以分为两个阶段:2005-2012年，主要走高端葡萄酒路线，主要是在渠道上团购，以零售为辅。在2013年三次禁止公众消费后，该公司从产品和渠道入手，从传统的经销商转变为知名的葡萄酒产品供应平台。华智酒业是中国白酒流通行业的领导者。就产品而言，白酒是其分销中最重要的产品，占其总收入的93.8%，其中茅台和五粮液是主要品牌。我们预计公司2019-2021年的总营业收入将分别为33.42/40.68/48.3亿元，同比增长22.83%/21.74%/18.73%；净利润分别为2.76/3.36/4.03亿元，同比增长22.80%/21.54%/20.08%，对应每股收益分别为1.19/1.45/1.74。

钢:太钢是不锈钢；TISCO不锈钢宣布了2019年半年度业绩预测。报告期内，公司实现上市公司股东应占净利润11亿元至12亿元，同比下降57.68%-61.21%，实现利润28.36亿元；预计每股收益为0.19-0.21元，去年同期每股收益为0.50元；作为领先的不锈钢企业，300系列和400系列不锈钢卷板在中国处于领先地位。在保持稳定的需要下，行业供应将在后期再次释放，这是有限的，可能会收紧。钢铁行业的利润有望在下半年得到修复，这将推动公司业绩继续提高。预计2019-2021年每股收益分别为0.46元、0.55元和0.64元；

[国海证券]

传媒业:2019年中期报告的公告已经陆续披露，可以关注业绩确定性的目标。2019年7月12日，年中报告的公告披露，由于外部游戏数量和电影时间表，一些公司的业绩仍在亏损或大幅下滑。与此同时，与宏观经济挂钩的广告业也经历了增速下滑。分众传媒、万达电影、京华文化、汪顺科技等代表性企业。在2019年中期报告中，净利润增长率的下限为-77.9%/-65%/-253.7%/-35%，但我们也看到增长率是喜人的。例如，荣荣传媒芒果超级传媒的净利润增长率为27.5%-44.9%，新媒体股份的净利润增长率为40%-60%

[天丰证券]

电芯:由于20多年来丰田对混合动力汽车技术的封锁，混合动力汽车市场的发展已经落后于全球电气化浪潮。即使丰田开发混合动力汽车技术，也将使混合动力汽车替代纯电动汽车的可能性极小。18年来，在新能源的正点数远大于燃料的负点数的供需关系下，新能源点数的价格低于1000元/分钟。预计随着减排压力的增加，燃料消耗的负点将会增加，新能源点的供需关系有望逆转。预计新能源点的价格将提高到3-5，000元/分钟，生产bev的经济性可能高于hev。我们相信混合动力汽车的容量可以从技术路线水平或性价比水平预测，但对混合动力汽车的影响有限。除日本汽车公司外，其他主流汽车公司仍将bev作为主要发展方向。目前，锂电池行业已经进入历史估值的底部，板块配置的机会即将到来。聚焦行业领先标准:动力电池领军企业[宁德时报]、负极领军企业[普泰来](与机械集团联合覆盖)、隔膜领军企业[恩杰股份](与化学工业集团联合覆盖)、强势阿尔法标准:[益威锂能]、[新网达]