贵州茅台股价因何而涨 何处是顶？

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贵州茅台是一家伟大的公司，品牌效应很强，股价也很高，但它的股价只会涨不会跌，茅台的最高股价在哪里？

贵州茅台是一个著名的白马股票。虽然股价长期波动，但一直呈上升趋势，近两年来呈快速上升趋势。目前，股价为1140元，但今天触及1151.02元的盘中高点。

贵州茅台股价上涨的原因

贵州茅台的股价上涨，得益于其业绩的高速增长。在过去的17年里，茅台的业绩进入了一个新的增长周期，呈现出罕见的高增长。尽管在19年中期报告中有所下降，但增长仍然稳定。在2019年上半年的主要经营数据中，公司预测2019年上半年的经营总收入为412亿元，同比增长16.9%，归属于母亲的净利润为199亿元，同比增长26.2%。

贵州茅台的稳定表现在于中产阶级的增加、消费的升级和高端白酒消费结构的改变。一些消费者已经认出了贵州茅台。此外，市场赋予了茅台金融属性，并将其作为储备商品储存起来。因此，贵州茅台总是不够卖，多少是在几秒钟内售出。终端市场的价格比出厂价高得多。现在，销售终端价格混乱，高销售终端价格一直在2800元左右。它大约是出厂价的三倍。面对流通中的巨额利润，尽管茅台一直克制着不涨价，认为价格越高越好，但一些市场观点认为茅台有涨价的潜力，这意味着利润增长。茅台也有能力进一步扩大产量，这意味着利润增长。因此，市场对茅台未来的价格上涨和扩张有预期，即业绩增长。

另一个原因是茅台已经成为机构持股的产物。年中报告显示，723家机构持有股份，北行资本持有10，609.86股。前十名流通股全部由机构持有，最低的是341.34股，这在第二季度是新的。股东人数为8.8万，平均持股14274股，平均每户1650万元。

可以看出，持股比例相对集中。正是由于股权的集中，没有人敢大量出售股票。一旦卖出大量股票，股价下跌，没有人能逃脱净值损失。因此，即使茅台集团成立销售公司，股价也只会在短期内波动，并立即恢复上升趋势。一旦销售公司尘埃落定，达到市场预期，股价立即上涨5.88%，空开盘走高。

贵州茅台的股价上涨也与整体市场环境不佳有关。市场热点的持续性很差，趋势波动很大。此外，黑天鹅在飞，许多白马股票瞬间变成了垃圾股票。贸易摩擦在不断变化。此时，基金很难找到某些投资机会。因此，基金不断对大规模消费大惊小怪，并寻求一定的回报。作为消费升级的领头羊，茅台吸引了大量资金增加仓位，股价不是最高而是更高。

该组织有迹象表明将撤回芯片并走向分散

茅台是一家伟大的公司，它给投资者带来丰厚的回报。机遇会消失，风险会上升。茅台的股价已经上涨了好几倍，其估值也不再便宜。目前，市盈率为35.9倍。潜在机构赚取了巨额利润，一些机构选择了离开。

在第一季度报告中，贵州茅台的股东人数为80，594人，平均持股15，586人。中期报告中的股东人数为88，000人，平均持股14，274股。股东人数增加9.19%，平均持股减少8.42%。qfii从第一季度的404.02万股下降到中期报告中的全部撤资，北行资本也减少了1468.81万股。e基金资产管理(香港)有限公司

可以看出，各机构之间存在差异，而且有迹象表明，通过控股一个集团，可以放松对股票的控制。一旦通过持有一个团体来持有股份的做法被放松，一些机构将选择在反弹时出售。从这个角度来看，茅台的股价正接近拐点，即使空出现上涨，也已经是牛市的结束。

茅台的股价高达1140元，大多数散户投资者买不起茅台的股票，所以没有切韭菜的可能，这将是大机构的游戏。这个过程可能更复杂，因为机构是大资本所有者，但过度乐观将导致支付账单的高概率。

a股的最大特点是机构投资者和散户投资者乐观时都过于乐观，悲观时都过于悲观。茅台股价是机构过度乐观的结果。一旦放开持股，悲观情绪就会袭来，股价也会随之调整，所以不可能只涨不跌。

如上所述，茅台的股价上涨与市场环境不佳有关。市场上没有持续的热点，也不会形成新的盈利效果。机构基金只能选择持有股票来获得一定的收益。然而，在各种有利条件下，股指近期明显走强。特别是金提出要完善基础制度，提高上市公司质量，为更多的长期资金不断进入市场创造有利条件。大力保护投资者合法权益，完善资本市场法律体系，加快相关法律法规修订，加强法律责任追究，大幅增加违法成本。股指将从独立于外部股市的上升趋势中脱颖而出，市场环境可能进一步改善。

昨晚的重要会议指出，要坚持稳健的货币政策，及时进行预调微调，落实降低实际利率水平的措施，及时运用RRR总体下调、RRR定向下调等工具，引导金融机构将更多资金用于普惠金融，加大对实体经济的支持。这一消息对市场上的银行和科技股有明显的影响，可能有助于股指进一步反弹。

一旦市场形成新的热点，盈利效应将继续显现，资金选择将增加，股价弹性将大于贵州茅台，贵州茅台推高股价的驱动力将减弱。基金将寻求更多盈利的股票参与，基金将慢慢撤出。这对股价高企的贵州茅台来说是一个严峻的考验。