央行报告：金融风险总体收敛 推动完善金融政策 主动做好预期管理

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采取多种措施，解决一些地区家庭部门债务过度增长等问题；

尽快出台金融控股公司监管规则和系统重要性金融机构监管相关规则；

银行体系的流动性风险承受能力需要进一步增强；

加强对股票市场、债券市场和外汇市场的实时监控...

11月25日，中国人民银行发布了《中国金融稳定报告》(2019)，全面评估了2018年以来中国金融体系的稳健性。

报告分析了家庭部门的债务风险、共同基金风险专项整治、弥补监管不足、银行体系流动性风险承受能力和预期管理等问题，并提出了相应的政策建议。

加强对股票市场、债券市场和外汇市场的实时监控

报告指出，总体而言，经过一年多的集中整治，中国金融风险已由往年的快速积累逐步向高度化解转变，暴露出来的金融风险正在有序处置。金融风险总体趋同，金融市场运行平稳，人民币汇率基本稳定在合理均衡水平，金融监管体系进一步完善，保持了不发生系统性金融风险的底线。

报告建议:

防范金融市场异常波动的风险。密切关注国际经济金融形势变化，推动金融政策完善，维护金融市场平稳运行，保持人民币汇率基本稳定在合理均衡水平，有效防范跨境资本异常流动风险。加强对股票市场、债券市场和外汇市场的实时监控，阻断跨市场、跨地区和跨境风险传递，防范金融市场异常波动和共振。同时，主动管理期望。

东南沿海地区家庭的债务风险相对较高

报告指出，2018年，中国家庭部门的债务负担相当于国际平均水平，住房抵押贷款充足，违约率低，债务风险总体可控，但增速快，集中度高，分布不均匀。部分地区家庭部门和部分低收入家庭的债务风险较为突出，应引起重视。

具体情况包括:

1.家庭部门的杠杆率处于国际平均水平，但增长率仍高于其他主要经济体；

2.债务收入比持续高速增长，低收入家庭债务负担更重；

3.东南沿海地区家庭的债务风险相对较高；

4.家庭部门的贷款违约风险较低。

报告建议:

我们应该坚持宏观审慎的视角，防范家庭部门的债务风险，采取多种措施应对部分地区家庭部门债务过度增长和部分低收入家庭债务负担过重的问题。

一是继续严格遵循“房子是为了生活，不是为了投机”的政策取向，完善“按市决策”的差别化住房信贷政策，遏制投机性购房。

第二，在鼓励金融机构创新消费金融业务模式、拓展服务领域的同时，敦促金融机构坚持检查消费者行为的真实性，提高消费信贷产品的风险管理能力。

第三，继续发挥普惠金融政策的导向和激励作用，使金融服务惠及更多人。

第四，积极运用大数据分析，加快建立全覆盖的个人信用信息系统，为金融机构和财务管理部门决策提供可靠的数据依据。

第五，根据居民的资产和收入，对不同地区和不同层次的居民债务风险进行监测和分析，充分反映居民家庭的债务水平。

大力整顿金融秩序

网上贷款机构的数量下降了70%

根据该报告，自2012年以来，由于进入门槛较低，普通人可以建立的互联网金融服务，如点对点贷款和股票众筹，发展迅速。在顶峰时期，点对点贷款平台的数量超过了5000个。这些平台发展不平衡，在满足多元化投融资需求的同时，也积累了许多问题和风险。自2018年下半年以来，随着经济下行压力加大，1000多个点对点借贷平台集中关注煤矿爆炸事件，尤其是一些风险事件的爆发，对行业声誉造成了很大的负面影响，危及社会和金融稳定。规范此类业务的发展已成为广泛共识。

2018年以来，金融系统实施了各项攻坚战任务和措施，取得了积极成效。报告显示，在整顿金融秩序的过程中，持续稳健的互联网金融风险得到了特别的整顿。点对点贷款机构从5000家减少到1490家，173个国内虚拟货币交易和代币发行融资平台全部无风险退出。

据报道:

财务管理部门先后出台了第三方支付、点对点借贷、股权众筹、网络保险等领域的规定。下一步，要积极完善监管框架，积极推进金融科技创新试点，强调职能监管，提升监管科技，在尊重市场原则、鼓励创新的同时，积极有效防控金融风险。

最新数据显示，截至今年10月底，全国纳入实时监控的运营机构数量已降至427家，比2018年底下降59%；贷款余额比2018年末减少49%，贷款人数量比2018年末减少55%；行业组织的数量、贷款规模和参与者人数已经连续16个月下降。

银行体系的流动性风险承受能力需要进一步增强

今年上半年，央行选择了1171家银行进行压力测试，以评估银行体系在“极端但可能”影响下的稳健性。测试内容包括偿付能力压力测试和流动性风险压力测试。

报告显示，银行体系风险承受能力中的流动性需要进一步增强。流动性风险压力测试考察了压力因素对未来7天、30天和90天银行资产和负债的现金流缺口的影响。测试结果显示，1 171家参与银行中有90家和159家在轻度和重度压力情景下测试失败，分别占7.69%和13.58%。在30家大中型银行面临严重压力的情况下，10家银行在所有可用的合格和高质量流动性资产耗尽后未能弥补缺口。

值得注意的是，一些关键领域的风险值得关注。偿付能力敏感性压力测试结果显示，客户集中度、地方政府债务、房地产贷款、表外业务等方面的风险值得关注。在客户集中度风险的严重影响下，1171家参与银行的整体资本充足率从14.24%降至11.51%，下降2.73个百分点。在房地产贷款风险的严重影响下，参与银行整体资本充足率降至12.85%，下降1.39个百分点。

尽快出台金融控股公司监管规定

该报告指出，它将促进全面执行发展金融机构和政策性银行的改革计划；进一步弥补监管的不足，尽快出台金融控股公司监管规则和系统重要性金融机构监管相关规则。

2019年7月26日，央行就《金融控股公司监督管理试行办法(征求意见稿)》公开征求意见。试点遵循宏观审慎管理理念，以并表监管为基础，全面、持续、深入监管金融控股公司的资本、行为和风险，促进金融控股公司规范发展，有效防范和控制金融风险，更好地服务实体经济。

专家认为,《金融控股公司监督管理试行办法》(征求意见稿)在制度层面上弥补了我国对金融控股公司监管的空，可以有效减少制度监管和分业监管下的监管套利，是金融监管理念从强调制度监管向强调职能监管和行为监管转变的重要体现。