年末“赶档期”“冲规模”多重因素助推 新基金发行达历史峰值

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年终“追赶期”

“急速扩张”的多重因素

新基金的发行达到了历史最高点

记者王程程编辑张译文

在年末“追赶期”和“规模热潮”等多重因素的推动下，新基金的发行达到了新的高潮。数据显示，目前有近200只新基金在出售和待售，达到历史最高水平。

根据choice的数据，截至11月26日，目前共有162只发展基金(a股和c股分别计算，下同)。同时，等待发行的基金数量达到31只。除部分基金外，上述产品无论是发行中还是即将发行的截止日期均为今年12月底。

“这意味着基金发行将在年底达到新的高潮，目前的发行数量已经达到历史最高水平。”业内人士告诉记者，自今年年初以来，已有840多只新发行基金，而同期发行的基金数量仅次于2015年的历史高点。目前，大部分发展基金将在明年1月1日前设立。可以看出，年底发行的基金数量接近200只，远远高于今年单月120只基金的最高发行量。

记者了解到，虽然未来一年有一些因素可以避免基金发行淡季，但无论是大型基金公司还是中小基金公司都有年底评估的压力，这仍然是许多公司在年底“赶规模”的首选。因此，出现了新基金密集发行的盛况。

这也可以从当前的基金发行类型中得到证实。上述数据显示，拟发行或已发行的基金主要是债券基金，占三分之二以上。在监管机构要求货币基金的规模不应纳入基金公司的排名后，债券基金已成为基金公司对冲其规模的主要工具。

此外，从发行截止日期起，在年底成立已成为大多数基金的选择。根据新基金出售的信息，招聘期明显两极分化。例如，一些混合基金的认购天数约为半个月，一些基金的募集期限上限接近3个月，但最终期限是今年12月底。

近日，一位忙于准备发行材料的中小基金公司人士告诉记者，由于与董事会要求的规模还有一定距离，该公司正忙于发行新产品，产品类型以债务为主。“中小型基金公司很难通过股票产品打开局面。大多数债券产品都是机构客户，它们相对容易沟通。”

对于大型基金公司来说，也有利用债务基础抵消规模的动机。“许多公司的董事会对总经理的评估将涉及行业排名、市场份额等指标，这些指标比利润更重要。目前，短期内最有效的方法是发行一个债务基础。”一家大型基金公司的市场人士告诉记者，除了增加新的债务基础的力量，该公司的持续营销的重点最近已转移到债券基金。

不过，一些业内人士告诉记者，除了规模因素，从行业淡季的角度来看，基金公司很难在元旦至明年春节期间发行基金，年底将有大量新基金发行。

不管是什么原因，债券基金仍然是目前的主要发行力量。一家经纪基金的分析师表示，基金公司生存和发展的基础是其资产管理能力，尤其是能否为持有人提供符合其风险偏好的长期回报。追求短期规模可能对基金公司应对评估压力起到一定作用，但短期行为可能会挤压资源、增加成本、稀释业绩，甚至破坏行业生态。着眼长远是基金公司发展的基础。