调研笔记：龟兔赛跑！ 这类老白马的新周期来了？

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圣诞快乐。你今天喝酒了吗？是全家人的共同利益，还是甜蜜夫妻的红酒烛光，接管了前一时期的饺子和白兰地，呈现了这一时期的啤酒工业研究。为什么研究啤酒？它是在投资好奇心，还是在寻找可以居住的奇怪物品？~今天，我们将喝酒、聊天、散步~

“千年二孩”净利润增长率在过去10年中的第二次超越

如何在寒冷的天气研究啤酒？当我第一次接替林先生和王先生一起工作时，我的心凉了。原因很简单:

对于年轻人青睐的啤酒类消费河流和湖泊，在可预见的时间内是否会对白酒主导的“光环”产生质的影响，我们看不出啤酒企业在许多增长数据上是否仍然落后，但就归属于母亲的净利润增长率而言，啤酒在今年第三季度引人注目，10年来第二次超过白酒。从长期数据来看，这种现象不是由第三季度的啤酒季造成的。啤酒行业的繁荣正悄然兴起，确实有“龟兔赛跑”的味道；这也是这项研究为该项目做出贡献的原因之一。

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见第十二期《超级品牌》

燕京啤酒:中国啤酒行业改革前夕的标致缩影

图1:“龟兔赛跑”——近10年a股白酒和啤酒行业净利润增长率统计

“我们的生意不同于酒，也就是说，它在八、九年内就被颠覆了。”

为什么选择燕京啤酒作为研究入口？你知道，北京人这几年喝燕京酒少了，他们直接喝对手的盘子。王先生研究的“灵感”首先来自于执教变动后燕京啤酒经营状况的改善，尤其是资产负债表和现金流量表的五个方面的数据有了显著的改善，尤其是考虑到10年之内

资料来源:东吴证券研究所成宏研究所

面对啤酒行业如此激烈的竞争，啤酒真的能开始新的增长周期吗？我是牛峰。我给你看这个节目。