15家银行今年发行永续债近5700亿元 中小银行“补血”进行时

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2019年，商业银行(尤其是中小银行)资本补充问题受到市场关注。根据中国保险监督管理委员会网站的统计，《中国证券报》发现，截至12月30日，已有20家银行获得中国保险监督管理委员会批准在2019年发行永久债券。由于一些银行仍需央行批准，截至12月30日，已有15家银行在2019年发行了永久债券，总发行规模为5696亿元。

在获准发行永久债券的商业银行中，中小银行占据了40%的席位。分析师表示，永久债券是其他一级资本的补充工具，与优先股相比有一定优势。银行永久债券发行人向中小银行的下沉，将有助于中小银行补充非核心一级资本，促进城市商业银行、农村商业银行和农村信用社的业务逐步从收益中产生。

它预计将填补tlac相对空白

据中国银监会网站统计，《中国证券报》记者发现，截至目前，已有20家银行获准发行(或已经发行)永久债券。包括中国工商银行(港股01398)、农业银行(港股01288)、中国银行(港股03988)、中国建设银行(港股00939)和交通银行(港股03328)五大国有银行；还有7家股份制银行，即民生银行(港股01988)、华夏银行、上海浦东发展银行、渤海银行、广发银行、平安银行和中信银行(港股00998)；有7家城市商业银行，即尚辉银行(港股03698)、泰州银行、杭州银行、厦门银行、漳州银行(港股01983)、浙江泰隆银行和威海商业银行；一家农村商业银行，深圳农村商业银行。

农行分两个阶段发行了1200亿元人民币的永久债券，成为2019年该项目的“单冠军”。其次是中国工商银行(800亿元)和广发银行(450亿元)。中国银行、中国建设银行、民生银行、交通银行和中信银行都发行了400亿元的永久债券。

央行发布的《2019年金融稳定报告》提到，“作为全球系统重要性银行(g-sibs)，工行、农行、中行和建行最迟从2025年起分阶段满足总损失吸收能力(tlac)的要求。”目前，上述四家全球系统重要性银行的tlac差距较大，满足tlac要求的压力很大。当务之急是在中国建立一个tlac要求框架，以推动四家全球系统重要性银行按时达到标准。”

财政部金融司副司长胡曾写道，2023年，中国四家全球系统重要性银行的tlac比监管要求低2-6个百分点，缺口约为3.4万亿元人民币；到2026年，上述四家银行的tlac可能扩大到4-8个百分点，缺口约为6.7万亿元。

东方证券(港股03958)的潘杰认为，大银行发行永久债券有望填补tlac债务工具的相对空空白。从银行资本工具来看，核心一级资本主要依赖普通股和留存收益；其他一级资本工具主要包括优先股，大部分由上市银行发行；二级资本工具中只有二级资本债券，门槛低，发行数量多，但大部分发行方式不完全市场化，二级资本债券的投资严重依赖商业银行表内和理财产品的投资。目前，只有上述各级资本工具符合tlac的要求，难以满足四大银行的大量tlac缺口，永久债券将成为重要工具。

中小银行有很强的“补血”动机

目前，在获准发行(或已经发行)永久债券的20家银行中，城市/农村商业银行占据了8个席位。其中，尚辉银行(100亿元)、泰州银行(16亿元)和威海商业银行(30亿元)的永久债券已于今年发行。

中信证券(港股06030)分析师明确认为，银行永久债券的发行者向城市和农村商业银行倾斜，中小银行补充资本的渠道拓宽。

一位银行业研究人员表示，中小银行发行永久债券，有利于非上市中小银行补充非核心一级资本，推动城市商业银行、农村商业银行和农村信用社的业务逐步从回归开始。此外，这也有利于促进资本市场的健康发展。资本扩张后，可以促进银行的稳健经营和可持续发展；有利于解决银行股权投资的瓶颈，提高银行参与股权投资的积极性，促进债转股工作。

今后，中小银行应如何多渠道补充资本？上述研究人员认为，中小银行应认真研究各种融资工具，制定适当的资本计划，充分利用资本工具。打硬仗难，中小银行要做好自身的经营管理。

苏宁金融研究院特约研究员何建议，首先，中小银行要对自身的资产负债结构有一个清晰的认识，为全行制定一个好的融资计划，并确定以权益或债权方式弥补资本的比例。其次，通过充分利用优惠政策，我们可以通过简单的方式快速补充资本，比如永久债务，但我们也应该考虑未来的债务压力。此外，中小银行可以考虑引入战略投资者，这不仅可以弥补资本，还可以利用战略投资者的资源实现业务协调发展，突破目前的发展瓶颈。