开源证券拟聘新所长 研究所“人才移植”还看长期效应

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⊙孙悦○编辑孙芳

近日，有消息称，新时代证券研究所所长孙金菊将加盟开源证券，担任研究所所长兼所长助理。昨天，上海证券交易所向开源证券研究所所长田卫东报告说，这个消息是真的。田卫东表示，聘用孙金菊与开源证券研究院发展卖方业务的战略规划有关。未来，开源证券将在上海成立一个全新的研究团队，原团队成员将根据个人情况划分到其他部门。

数据显示，孙金菊曾在国泰君安担任分析师，并在2016年和2017年带领团队连续两年获得中小市值研究最佳新财富分析师的第一名。2017年12月，他加入新时代证券，担任研究所所长，并从零开始组建了一个销售团队。

在孙金菊担任董事不到两年的时间里，新时代证券的子仓佣金收入有了很大的提高。根据wind数据，2018年，新时代的证券佣金为4438万元，同比增长96.92%，几乎翻了一番。2019年上半年，其佣金收入也稳步增长，同比增长27.93%。

为什么开源证券选择在这个时候挖墙角？据公司内部人士透露，这关系到开源证券未来的战略规划，包括增资扩股、上市计划等。为了实现这些目标，需要各个业务部门的发展和合作。“特别是，重建研究所的想法已经存在了很长时间，现在正是时候。”

近年来，像开源证券一样，仍然有很多券商通过高薪选择“研究优先”模式，如天丰证券、财通证券、华西证券、五矿证券和郭盛证券。其目的是快速增加佣金收入，并在短时间内发展卖方业务。

然而，业界对这一模式也有不同的看法。首先，挖角和外部参考的“捷径”不一定对卖方业务的长期发展有效。

近年来，经纪研究所出现了几匹“黑马”。例如，郭盛证券在2017年引入中泰证券研究所原所长杨涛，让他负责研究所和机构的销售业务。2018年，郭盛证券收到6600万元人民币的平仓佣金，同比增长近30倍。今年上半年，佣金分配达到9361.63万元，同比增长622%，行业排名跃升至第17位。

然而，也有耐力不足的情况。例如，在引入强有力的援助后，2016年和2017年中部地区一家经纪公司的子仓库佣金收入的规模和排名显著增加。2018年，经纪研究所的佣金比例再次下降。今年上半年，其佣金子仓库同比进一步缩水超过30%。

一些分析师表示，对于一些基础薄弱的中小券商来说，培养优秀的研究人才既困难又费时，他们仍然依靠挖人来获得快速的结果。然而，虽然高薪签约可以在短时间内“竖起招牌”，但要培育适合学习文化成长的土壤和留住人才，仍需要足够长的时间来积累。

此外，业内一些人士指出，在加速卖方研究“去产能”阶段，仍有必要大力建设研究机构。中国北方一家大型券商研究所的相关人士表示，该研究所扩张后，将有稳定的内外需求流，这将使投入和产出相对均衡。这就是为什么越来越多的中小券商愿意在卖家研究上投入大量资金。