9月 华尔街完成了加密资产的全产业链建设

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文同与曹颖元的互动脉

9月初，美国华尔街发生了几起重大事件，可能会改变未来的加密金融。

首先，资产管理巨头富兰克林·邓普顿投资公司于9月3日向美国证券交易委员会(sec)提交了一份政府货币市场基金的初步招股说明书。该基金可以投资基于区块链的安全令牌。

其次，bakkt用户可以从9月6日起将比特币存入bakkt仓库。Bakkt warehouse将于9月6日提供安全的比特币存储服务，为9月23日推出Bakkt比特币的每日和每月期货做准备。

这些事情完成后，华尔街的数字资产产业链布局基本完成。

华尔街的密码货币难题已经完成

天秤座白皮书一经发布，就刺激了全球金融业，包括美国的华尔街。最初，巴克特推出了实物交割的比特币期货合约，但8月16日，巴克特首席执行官凯利·勒夫勒(kelly loeffler)在媒体上发布了一份文件，突然宣布巴克特将于9月23日正式推出。美国证券交易委员会(Sec)发布了这份报告。

巴克特最引人注目的背景是其母公司洲际交易所集团(ice)，该集团拥有14家证券和期货交易所，如纽约证券交易所、泛欧交易所和伦敦国际金融期货交易所，以及5家清算所，在合规交易所领域的能量和经验方面居世界第一。

与此前比特币期货合约的芝加哥期权交易所(cboe)和芝加哥商品交易所(cme)不同，巴克特需要真实的比特币作为保证金(实物交割)。cboe和cme最初的比特币合同抵押实际上是法定货币标准，它代表了传统金融资本从法定货币的角度来检验密码货币市场，并能使用大量美元做空/更多的btc。然而，bakkt使用比特币现货作为质押。这意味着华尔街已经认识到比特币的价值，并将比特币视为长期资产配置的一部分。

bakkt被sec批准实物交付比特币，这也意味着美国监管机构认可加密数字资产。

华尔街对密码货币的投资与证交会的监管态度密不可分。

今年4月3日，美国证券交易委员会(sec)发布了《数字资产投资合同分析框架》(Analysis Framework of Digital Assets Investment Contracts)，这是一份针对加密资产“令牌”发行的监管指南，用于分析初创企业发行和出售的数字资产是否符合投资合同。

该框架确认了比特币、以太网和其他类似的密码货币不是安全令牌，而是实用令牌。

同时，《框架》还界定了《证券法》对区块链企业家的适用范围。根据美国证券法，企业和投资者的行为是否属于“证券”中的“投资合同”可以由豪伊·特斯库推断。7月10日和11日，美国区块链项目“积木和道具网”相继宣布，根据《证券法》的rega+条款，它们将被美国证券交易委员会(sec)豁免，可以向不合格的投资者公开发行密码货币。

因此，通过美国证券法要求的实用证书(如比特币和以太网)和加密数字资产(如sto发行的加密数字资产)已成为华尔街的合法投资目标。

华尔街的金融机构已经加大了对数字资产加密的力度。

(列表:相互关联的脉冲)

在私人财富管理方面，在高盛今年8月12日提交给客户的一系列幻灯片中，高盛的技术分析师谢巴·贾法里预测比特币的价格在短期内将上涨23%。值得注意的是，这意味着高盛已经开始帮助客户进行投资咨询。此前，摩根士丹利还向客户提供了比特币的投资报告。

在私募股权领域，今年年初，谷歌、黑石集团、淡马锡和罗斯柴尔德家族联合成立了一只基金，主要投资于区块链和金融科技公司，重点是A、B轮投资，规模高达800亿美元。另一家知名的股票基金Tiger global management年初参与了coinbase的投资。

美国的公共基金业积极参与其中。除了文章开头的富兰克林邓普顿(Franklin Templeton)，全球最大的公共基金管理公司富达集团(Fidelity Group)的子公司富达数字资产(Fidelity Digital Assets)5月初表示，将在最近几周推出比特币交易服务，这将面向机构投资者，而非散户投资者。

至于对冲基金，美国已经是世界上最大的加密对冲基金市场。普华永道(PricewaterhouseCoopers)今年发布的《2019年全球加密对冲基金报告》显示，目前美国市场上有150家活跃的加密对冲基金经理，总管理规模约为10亿美元。全球范围内，约64%的加密对冲基金位于美国。

许多传统对冲基金也在进入隐货币领域。今年8月，传奇基金经理、世界著名投资者之一雷·达里奥(ray dalio)写了一篇文章，称“和你们许多人一样，我相信比特币正逐渐转向对冲资产。”

对于投资机构来说，下一步是交易所。作为世界上最大的加密数字资产现货交易所，Coinbase在美国获得了合法许可。此外，纳斯达克还痴迷于密码货币交易。去年，有消息称纳斯达克将交易密码货币，但这一过程并没有那么快。然而，纳斯达克提供了几个主流加密资产的市场数据。今年2月推出比特币和以太网指数后，纳斯达克于5月1日增加了世界第三大密码货币xrp的指数。

期货交易所也是纳斯达克的目标。事实上，除了bakkt，erisx是另一个强大的加密资产期货交易所。其股东包括纳斯达克、芝加哥商品期货交易所(cboe)和全球最大的资产管理公司富达。

此外，在应用领域，星巴克和全食等美国著名连锁品牌也接受比特币支付。

中国的隐性布局？

目前，在中国，除了已被广泛讨论的央行数字现金之外，其他加密数字资产在金融领域的活动仍处于“灰色”地带。

然而，连锁脉冲注意到，一些机构也开始布局。例如，中国的一家特许经纪公司郭盛证券成立了“郭盛区块链研究所”，为数字资产领域的资产管理做准备。

此外，一些大型授权厂商也在关注这一领域。相互连锁脉冲注意到，例如，中国证券的黄金分析师、光大证券的宏观分析师和中银国际的宏观分析师都将比特币视为避险资产。

比特币作为一种全球避险资产，已逐渐被国内金融研究领域所接受。(参考文章:“独家互助连锁|数字现金成为一个突出的流派:6种硬币已开始增值，锚定机构已进入市场推广主流”)

(列表:相互关联的脉冲)

此外，国内私募股权基金行业也开始进入这个行业。自2017年以来，卓影(天津)投资有限合伙公司(有限合伙)发行了apcoin，这是中国第一只主要投资加密资产的私募股权基金。团队成员来自中信证券、方正中期期货公司和各大现货交易所。该产品标志着国内私人股本机构加密资产投资之旅的开始。

2018年，新百乐1号、振云2号、亚太投币2号和大润发1号四只私募股权基金进入市场。2019年，私募股权机构加快了对加密数字资产的投资步伐，截至9月，已有12家私募股权基金成立。

除了投资比特币，包括以太网、eos、瑞波和比特币在内的国内投资机构也在关注比特币。

(统计:相互联系的脉搏)

但总体而言，国内加密资产行业仍处于水面以下，尚未进入主流金融机构的视野。到目前为止，没有公开基金公司、信托公司或经纪公司的财富管理公司公开管理加密资产；

迄今为止，包括上海证券交易所、深圳证券交易所和上一期在内的所有特许交易所都没有提供加密资产的信息，更不用说交易了；

截至目前，中国证监会尚未对加密数字资产进行定性，也未颁布相应的法律法规。