第70个期货品种来了！苯乙烯上市首日成交活跃 不用再怕＂魔鬼品种＂

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随着新中国成立70周年庆典的临近，中国的衍生品市场也迎来了第70个品种。苯乙烯今天(26日)正式上市，这也是大尚推出的第五个化工产品。

苯乙烯期货的上市将进一步保护中国这个全球最大的苯乙烯生产国和消费国的数千家产业链企业和市场规模超过1000亿的行业。苯乙烯一直被称为“魔鬼品种”，这意味着它的价格经常波动。随着苯乙烯期货的上市和国内苯乙烯产能的提高，市场将衍生出更多的定价模型。

值得注意的是，华东地区是苯乙烯生产和消费的重点地区，也是苯乙烯期货指定交割仓库的重点地区。根据大尚研究所公布的资料，苯乙烯指定的7个交货仓库中有5个位于江苏，2个位于广东。

上市的第一天，苯乙烯市场非常活跃

9月26日，苯乙烯期货在大商上市交易。每份合同的基准价是8000元/吨。9点开市后，市场表现良好。主力活跃于2005年合约，开盘后价格小幅上涨，而远期合约价格下跌。

益德期货业投资研究部的张莉表示，苯乙烯的成本在8000元/吨左右，下游三家的最低利润在500元/吨左右，现货价格在8700元/吨左右，所以有8200元/吨左右的支撑。基准价是8000元/吨，暂时不算大。短期区间为8000-8300元/吨，长期区间应注意库存驱动带来的做空的机会。

“市场普遍关注的产能是浙江石化120万吨的产量。预计将于11月投入生产。如果按时投产，将会给市场带来很大压力。”张莉说，2020-2021年是苯乙烯生产的高峰期。根据计划生产，苯乙烯预计在2020年前投产227万吨，其余627万吨将在2020年至2021年投产。今年下半年，只有3家企业还有维修计划，计划维修损失约为9.7万吨，与今年上半年的维修相比大幅减少。一般来说，国内苯乙烯装置将保持较高的运行速度。从下游来看，苯乙烯的绝对需求量为162万吨，远远低于苯乙烯的投入产出227万吨，按照下游三家都按计划投产的情况来看。

不必害怕“魔鬼品种”，更多的定价模式正在酝酿

苯乙烯一直被称为“魔鬼品种”，这意味着它的价格经常波动。一方面，上下游企业对商品领域和整个商业环境的变化更加敏感。另一方面，苯乙烯的成本发生了显著变化，尤其是去年开始的上游原油价格、国际贸易摩擦和国际反倾销措施，对苯乙烯生产产生了很大影响。

正是由于苯乙烯价格的剧烈波动，现货市场一直对风险管理有着强烈的需求。在苯乙烯期货诞生之前，已经催生了更加活跃的国内电子交易和海外期货，即花溪村商品交易中心的苯乙烯电子交易和新加坡交易所的苯乙烯cfr中国指数期货。

隆中信息苯乙烯高级分析师张学梅表示，随着中国苯乙烯工厂的不断投产，预计到2022年国内苯乙烯供应将会过剩，应出口苯乙烯来应对。在整个东南亚地区，由于中国的自由贸易区协议，进口关税为零，该地区苯乙烯产能严重过剩，使得新加坡苯乙烯更有可能出口到中国。以新加坡为主要进口国的马来西亚、越南和泰国的苯乙烯进口有所不同，但它们是中国的主要出口对象，明显受到全球供需格局变化的影响。其次，印度也是一个好的出口国，东南亚的总体需求缺口在100万吨以内。

南通轻化副总经理周军表示，随着苯乙烯期货的上市和国内苯乙烯产能的提高，市场将衍生出更多的定价模型。对于企业来说，苯乙烯期货上市后，企业可以通过一些套期保值操作有效规避风险。今后，随着产能的增加，我们将大量出口苯乙烯产品，期货市场也可以帮助出口贸易顺利发展。

针对产业链的关键区域，华东已成为苯乙烯配送仓库的重要场所

苯乙烯行业“以石油和煤炭为依托，其次是橡胶和塑料”——以石化和煤化工为依托，其次是合成树脂和合成橡胶行业，在化工产业链中发挥着重要作用。中国苯乙烯行业市场规模达1000亿元人民币，拥有1000多家工业企业。

发现很多上市公司都参与了苯乙烯产业链。“三桶油”是中国苯乙烯供应的巨头。根据隆中信息数据，2019年，中石化、中石油和中海油分别占全国苯乙烯供应量的18%、14%和4%，合计占36%。

华茂石化在广西北海的苯乙烯项目也备受关注。公告显示，公司已与广西北海市铁山港(临海)工业区管委会达成框架合作，在北海投资建设总投资10亿元的苯乙烯项目。

聚苯乙烯是苯乙烯的下游产品之一，约占下游总产量的22%。以聚苯乙烯为主营业务的上市公司包括天元集团、华金公司、永越科技、普利策等。天元集团在2019年半年度报告中披露，公司控股子公司宜宾天元进出口贸易有限公司主要从事聚苯乙烯销售和贸易业务，2019年上半年净利润为4812.44万元，对公司利润贡献较大。

统计还显示，国内有45家苯乙烯生产企业，拥有大量贸易企业(1000多家)和190多家直接下游企业。如果考虑橡胶和塑料下游产品的生产、加工和贸易，所涉及的数量超过3万。

值得注意的是，苯乙烯是一种危险化学品，参与交付的客户必须具备苯乙烯生产、操作或使用的相关资质。具体实施方面，在交割月份前一个月的最后一个交易日收盘前，会员单位将客户的危险化学品相关许可信息录入电子仓单系统，并及时更新。

目前，华东地区是苯乙烯生产和消费的重点地区，也是苯乙烯期货指定交割仓库的重点地区。根据大尚公布的资料，目前江苏省苯乙烯指定的交货仓库有5个，分别是江阴华西化工码头有限公司、江苏立世德化工有限公司、南通洪倩石化港口仓储有限公司、南通杨红石化储运有限公司和常州华润化工仓储有限公司..此外，广东还有两家，即东莞三江港口储罐有限公司和东莞白安石化储罐有限公司..