《中国资本市场投资者保护状况白皮书》：投资者保护制度体系 日益完善

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中国资本市场投资者保护白皮书；

投资者保护的制度体系

日益完美

⊙王鸿○编者溥

近日，中国证券投资者保护基金公司(以下简称“保险基金公司”)发布了《2018年中国资本市场投资者保护白皮书》(以下简称“白皮书”)和《a股上市公司投资者保护子报告评估报告》。此外，保险基金公司还于今年5月发布了其余5个子报告，包括投资者保护制度、证券及期货业的检查和执法、证券及期货业的自律组织、证券公司和公共基金经理。

白皮书的报告共32，000字，分为九个部分。根据综合报告，截至2018年底，沪深两市共有3584家上市公司，排名世界第四；总市值为43.5万亿元，居世界第二位。投资者账户总数为1.46亿，其中自然人投资者占99.77%，非自然人占0.23%。

在制度体系方面，证券投资者保护制度日趋完善，检查执法工作机制进一步完善。创新境内发行股票或存托凭证的投资者保护制度，构建不断完善的投资者保护体系；证券期货纠纷多元化解决机制和金融审判制度建设继续推进；与上市公司相关的退市、股份回购、停牌和复牌等基本制度越来越完善。

总体报告显示，证券公司投资者保护状况保持稳定，公募基金管理人投资者保护状况较去年有所改善。证券公司实施投资者适宜性管理的情况持续增加；公募基金管理人合规管理较好，基金管理人稳定性提高，公募基金长期投资优势明显。

在a股上市公司层面，报告显示，上市公司投资者保护状况持续上升，投资者主观满意度持续上升。与此同时，上市公司股东大会特别决议的范围进一步明确，累积投票制的普及程度有所提高，小股东投票权进一步落实，期末高管持股变动有所改善，上市公司与投资者互动的主动性进一步提高，上市公司收入质量有所提高。

同时，上市公司投资者保护还存在一些不足。对此，《a股上市公司投资者保护评估报告》提出以下建议:一是优化机制，加强教育，提高中小股东行使权利的积极性；二是加强信息披露监管，提高披露的真实性和有效性；三是加强日常管理，优化上市公司与投资者沟通渠道建设；四是增加现金分红，督促上市公司积极回报投资者；第五，建立约束机制，提高上市公司对外担保的风险控制能力。