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第一批科技板块企业已顺利运行三周,这已成为券商优化科技板块业务规则的重要依据。

日前,广发证券调整了科技板块综合业务头寸集中度指标,该指标已于周一实施。与科技股开盘前的相关规定相比,有明显的放松迹象,即合格投资者持有单一科技股的比例可以从15%提高到30%,信用账户无负债投资者持有的科技股市值可以从之前的30%提高到50%。

券商科创板两融政策首波大放行!有券商率先行放松持仓集中度指标

几位券商人士向记者分析,之前券商制定的科技板块风险控制指标普遍偏紧,考虑了很多极端的市场情况。第一批科技股板块整体运行稳定,券商根据实际情况和自身风险控制能力调整部分业务指标是正常的。

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据了解,广发证券并不是唯一一家放松科技板块整合集中度要求的券商。最近,一些券商已经微调了科技板块整合的风险控制指标,但它们都在中等范围内。北方一家大型券商的相关人士表示,该公司也在研究和调整相关风险控制指标。

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广发证券放松科技股集中度指标

日前,广发证券发布公告,调整科技板块融资融券业务信贷账户头寸集中度实时控制指标,提高单头寸科技板块股票市值占信贷账户总资产的比例。最新规定于8月12日实施。

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具体而言,调整后的实时控制指标为:

信用账户维护担保比例不高于180%的,单仓科技股市值占信用账户总资产的0%;信用账户维护担保比例高于180%的,单仓科技股市值不得超过信用账户总资产的30%;如果信用账户有负债(包括已受托但尚未形成负债的),头寸科委单个板块的股票市值不得超过信用账户总资产的30%;如果信用账户无负债(包括委托但尚未形成的负债),头寸科委单个板块的股票市值不得超过信用账户总资产的50%。

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显然,广发证券新调整的科技板块整合业务头寸集中度指标与第一批科技板块企业上市时相比,有明显的松动迹象。

此前广发证券的相关规定是:如果信用账户维护担保比例不超过180%,单仓科技股市值占信用账户总资产的0%;信用账户维护担保比例高于180%的,单仓科技股市值不超过信用账户总资产的15%;科技板块信贷账户头寸单个板块的股票市值不超过信贷账户总资产的30%。

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“广发证券的调整主要有两个变化:第一,当信用账户维护保证率高于180%时,投资者持有单只科技股的比例从之前的15%增加到30%;第二,当信用账户没有负债时,投资者持有科技股单个板块的市值可以达到50%。以前,没有为无负债提取备抵。”一位负责北方经纪业务的人士告诉记者。

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一些券商正在研究和调整科技板块的风险控制指标

据记者了解,广发证券并不是唯一一家放松科技板块一体化集中度要求的券商。华北一家大型券商的相关人士表示,最近科技股走势稳定,没有出现极端行情。多家券商已相继放松了部分科技股整合的风险控制指标,券商也在研究调整相关指标。

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“科技板块的整合毕竟是一项业务。此前,各券商普遍收紧了科技板块整合的风险控制指标。如果控制过严,对业务发展不利。”一位负责华北中型券商信贷业务的人士告诉记者。

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上述负责人表示,在科技板块企业上市交易之前,各券商通过评估和测试确定了风险控制标准,这些标准普遍较为严格。“以我们公司为例,我们已经通过估计标准进行了风险测试。我们预先设定科技股首五天的跌幅为零,以测试和考虑许多极端市场。”

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该负责人进一步表示,经过一段时间的运行,科技板块总体稳定,各券商将参照这段时间的市场走势重新评估风险控制指标。

据了解,广发证券调整后的风险控制指数在业内属于中等水平。中国券商记者梳理并公布了几个相关的券商负责人。总体而言,科技与板块融合的风险控制指标基本一致,其中国泰君安、海通证券、华泰证券对最低维持率的要求更为宽松,而银河证券对最低维持率的要求与广发银行调整的要求相同,均为券商根据自身风险控制能力制定的合适标准。

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国泰君安证券于7月17日公布了科技板块的业务参数。当保证率保持在130%以下时,科技板块的集中度为0;当维护保证率≥130%且< 150%时,科技股单只证券集中度上限为15%,科技股板块集中度上限为20%;当保证率≥150%且< 200%时,科技股单只证券集中度上限为25%,科技股板块集中度上限为30%;当保证率维持在≥200%时,科技板块单一证券集中度上限为30%,科技板块集中度上限为50%。

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海通证券7月12日宣布,科技股板块整合业务的集中度控制指标,从上市的第6个交易日到第60个交易日,当维持率低于160%时,科技股板块的集中度为0;当维持率≥160%且< 180%时,科技股集中度小于5%;当维持率≥180%且< 200%时,科技股集中度小于10%;当维持率≥200%且< 220%时,科技股集中度小于20%;当维护率≥220%且< 260%时,科技板块集中度小于25%;当维持率≥260%时,科技股集中度小于30%。

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华泰证券官方网站显示,当维护保证率低于180%时,科技股持仓集中度≤20%;当维护保证率≥180%且小于240%时,科技股持仓集中度大于等于30%;当维护保证率≥240%且小于300%时,科技股持仓集中度≤40%;当保证率维持在≥300%时,科技股持股集中度≤50%。

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对于已上市5天的科技股,银河证券的相关规定是,当维持率低于180%时,科技股的集中度为0;当维持率≥180%且< 200%时,科技板块单一证券头寸集中度≤5%,科技板块头寸集中度≤20%;当维持率≥200%时,科技板块单一证券头寸集中度≤10%,科技板块最高头寸集中度不超过50%。有具体的规定。但是,当信用账户中没有债务时,科技板块的股票委托不受上述指标的控制。

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科技板块“两个整合”业务火爆

第一批25只科技股成功上市交易后,在第一周无限制涨跌的新规则下,科技股市场人气高涨,市场走势火爆。但是,总体来看,一些市场参与者担心的“投机”并没有出现,整体运行是合理和稳定的。

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第一周之后,科技股进入稳定运行期,每日涨跌幅度降至20%。在此期间,虽然部分股票偶尔出现跌停,但整体股价波动不大,市场趋于理性。

具体来说,在7月29日至8月12日的11个交易日中,涨幅最高的股票是沃尔德,涨幅为93.10%,股价未能翻番。汉川智能紧随其后,区间增长40.27%。其他股票上涨不到30%,而南威医药、乐心科技和安吉科技下跌3%-7%(新上市的陈静股票、百兆电子和微芯片生物不包括在内)。

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在周转率数据上,根据8月12日的周转率,周转率最高的股票是沃尔德,达到45.80%;方邦和汉川智能的流失率分别为30.64%和30.39%;其他股票的周转率在10%到30%之间;兰琪科技的流失率最低,为13.29%,整体市场交易活跃。

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此外,根据目前的数据,科技板企业已成为融资融券的重要目标。7月22日,第一批25家企业上市,各证券公司将科技股纳入融资融券范围。

根据证券公司融资融券保有量数据,8月9日,27家科技板块上市公司的保有量为34987.49万股,当日末保有量为139.49亿元,占相应证券总市值的2.14%。

风数据显示,自市场开放以来,27家科技板块上市公司融资融券余额已达59.59亿元。其中,新迈医疗、帕初电子等11家企业的证券借贷余额超过融资余额,占比40%。就本期净买入金额而言,陈静有限公司、ArcSoft科技等8家企业存在负值,即证券借贷净卖出金额超过融资净买入金额。

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此外,从科技股转换率来看,目前所有券商在转入时都将科技股新股转换率设定在0.2-0.3,远低于a股市场其他股票的转换率,数据将根据上市时间动态调整。

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例如,一位券商负责人表示,科技股在上市前五个交易日的转换率不高于20%;第二阶段转化率不高于35%;上市后3个月的转换率不高于45%。此外,一些公司将第一周、前三个月和上市后三个月设定为三个阶段,并设定不同的转换率。

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