经济日报：提升信披质量 保证科创“成色”

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在备受期待的科技板块“开市”前夕，舆论一再强调信息披露的质量，重点是对信息披露的监管。立足点是建立科学技术委员会和试点注册制度，以顺利推进。第一张罚单和科委的联合处罚无疑提醒了相关企业和中介机构。有必要认识到信的质量是科技“质量”的关键。只有诚实地珍惜信息披露的“羽毛”，才是股权融资的正确途径。

最近，有三篇关于科技板块信息披露的新闻报道值得关注。首先，CICC任意更改了注册文件数据，并从科学和技术委员会收到了第一张票；其次，被包装成大数据技术公司的北京木瓜移动科技有限公司，在经过上海证券交易所几轮审核和询价后，已撤回其发行和上市申请。该行业质疑其“科创”不够好，是一家广告公司；三是多部门联合发布《关于加强相关市场主体监管信息共享，完善科技板块注册制度试点失信联合惩戒机制的意见》，旨在为科技板块营造良好的市场生态和信用环境。

从第一张罚单到联合纪律处分，这三条新闻都与信息披露密切相关。在备受期待的科技板块“开市”前夕，舆论一再强调信息披露的质量，重点是对信息披露的监管。落脚点恰恰是成立科技局，顺利推进试点注册制度，这表明信息披露质量已成为保证科技“色”的关键。

资本市场是典型的信息市场、信用市场和信心市场。信贷在资本市场中扮演着核心角色。加强信用体系建设关系到资本市场的发展。无论是个人信用、企业信用还是国家信用，信息披露的质量最能反映信用水平。建立和完善以信息披露为核心的股票发行上市制度，让投资者获得真实、准确、完整、及时、公平的信息，用于价值判断和投资决策，并对投资决策负责，是顺利推进登记制度试点和保护投资者合法权益的重要前提。这也是完善资本市场基本制度、增强监管有效性的重要组成部分。监管部门将发行人及相关中介机构和责任人的信用记录纳入国家统一信用信息平台，加强信息监管也是一个重要环节

多次强调信息披露质量的重要性，包括“保真”和“假冒”。

一方面，信息披露的质量与科技板块落地前后确保科技企业“本色”的市场要求密切相关。股票发行登记制度注重信息披露，要求证券发行人真实、准确、完整地披露公司信息，使投资者能够获得判断证券价值和决定是否投资所必需的信息，而证券监管机构不对证券价值做出实质性判断。根据这种市场化的要求，发行人是信息披露的第一责任人，有义务充分披露投资者进行价值判断和投资决策所必需的信息，确保信息披露的真实、准确、完整、及时和公平；保荐机构充分了解发行人的经营状况和风险，运用专业知识，全面验证发行人的信息披露数据，供投资者参考；发行上市审计部门通过提问、答疑等方式进行审计，督促发行人完善信息披露内容。

另一方面，为了保证信息披露的质量，在登陆科技股的过程中也有“造假”的考虑。无论是IPO、再融资还是并购重组审核，上市公司的交易所、发行人、中介机构、董事和监事往往都是以组织、教唆或直接从事欺诈性发行和信息披露的违法活动，或者隐瞒重要事项导致欺诈的角色出现，他们大多直接或间接对违法和不可信赖的行为负责。要严厉打击这些违法犯罪行为，必须加强对信息欺诈重要责任主体的联合处罚，提高信息披露的真实性、准确性和完整性，推动上市公司信息披露质量提高到一个新的水平。

科学技术委员会的第一张罚单和联合纪律处分无疑提醒了相关企业和中介机构。必须认识到，信函和封面的质量是保证科技“质量”的关键。过去在IPO、M&A和增发中使用的“傻瓜卡”、“关系卡”、“权力卡”和“包装卡”注定会失败。只有诚实地珍惜信息披露的“羽毛”，才是股权融资的正确途径。