上海环境王家樑：一步一个脚印，打造环境综合服务商

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记者向巧编辑邱江

随着《上海市生活垃圾管理条例》于今年7月1日正式实施，上海成为中国第一个实施生活垃圾强制分类的城市。作为一家专业企业，上海的生活垃圾处理能力占上海总处理能力的近80%，上海的环境垃圾处理能力在国内同行业中名列前茅。随着21.7亿元可转换债券的成功发行，上海环保站已成为垃圾分类的“窗口”，健康可持续发展。

根据可转换债券募集资金的募集说明书，上海市环境部计划募集的松江湿垃圾资源化处理项目等项目与上海市推进垃圾分类系统的相关要求高度一致。在业内人士看来，上海的环境能够及时“储存能量”，这得益于该公司在上海市场多年的积累，有助于这一波产业的发展。

“目前，公司有足够的新项目储备，即将进入投资和建设的密集期。”上海环境总裁王嘉良表示，如果此次融资项目投产，将优化公司的业务结构，有利于进一步提高公司的可持续盈利能力。

筹集21亿元增加垃圾焚烧等主营业务

上海环境成立于2004年6月，于2017年3月31日在上海证券交易所上市，是国内固体废物行业最早的专业环保企业之一。

上月末，公司控股股东上海城头集团委托的老港可再生能源利用中心二期工程正式开工。据悉，老港二期工程配备8条750吨/日机械炉排炉焚烧线和3台50兆瓦凝汽式汽轮发电机组。当马力全部充满后，平均每天垃圾处理量可达6000吨。

老港二期垃圾焚烧不仅规模扩大，而且综合能力进一步提高。据公司介绍，每块垃圾进入老港二期进行充分焚烧后，剩余炉渣仅为原重量的15%-20%。炉渣还可以综合利用生产建筑材料等。此外，最大热回收率可达26%，而全球平均标准高达20%。

老港一期和二期工程生活垃圾焚烧总量达到300万吨/年，约占上海居民年垃圾总量的三分之一，焚烧发电量近15亿千瓦时/年，充分“增加了上海生活垃圾末端处理的能源”。

上海环境除了深入培育上海市场，拥有近80%的本地生活垃圾终端处置市场份额，以及上海松江、崇明生活垃圾焚烧二期等郊区扩建项目外，还积极拓展全国业务，在成都、青岛、威海、漳州、南京、洛阳等地完成并投入运营了多个生活垃圾焚烧示范基准项目。太原、晋中、文登、蒙城、金华、新昌、成都、福州等地正在建设中。

在资本市场追逐垃圾分类“窗口”的热潮中，上海高“出现率”的逻辑在于垃圾分类的关键词——“干湿分离”。

随着中国经济的快速增长和居民消费水平的大幅提高，人们的餐饮消费日益增加，这导致餐厨垃圾等湿垃圾的快速增长。王嘉良告诉记者，在快速增长的各类城市生活垃圾中，以餐厨垃圾、餐饮垃圾和废弃食用油垃圾为代表的湿垃圾占了一半以上。在处置能力方面，国家和地方政府也出台了一系列配套政策。湿式垃圾处理设施已成为城市生活垃圾末端处理的重要组成部分，是生活垃圾分类、处理和处置全过程的重要保障。

从技术角度来看，含水量接近60%的湿垃圾无论是焚烧还是填埋，都会对环境产生重大影响。例如，湿垃圾混烧不仅不利于资源利用，而且其水分会降低垃圾的热值，容易导致焚烧炉运行不稳定，氯离子增加，毒性增加，不利于进一步控制或减少污染物排放。

王嘉良强调:“从另一个角度看，这表明湿垃圾分类处理的市场仍然非常广阔。”因此，在湿垃圾高效处理和回收利用的迫切背景下，上海环境下的下一条“赛道”已经明确。

根据公司可转债募集说明书，本次公开发行可转债募集资金总额为21.7亿元，将用于松江区湿垃圾资源化处理项目、松江区建筑垃圾资源化处理项目、上海天马生活垃圾终端处置综合利用中心(生活垃圾焚烧)二期项目、威海市文登区生活垃圾焚烧发电项目等。

以松江区湿垃圾资源化处理项目为例，王嘉良告诉记者，该项目投产后，不仅可以有效解决分类投放、分类收集、分类运输后的前端分类处理问题，还可以显著提高湿垃圾处理效率，有效控制环境污染，提高垃圾资源综合利用水平。

为此，上海环境在募集可转换债券方面获得了控股股东的全力支持。上海城头(集团)优先配售10.08亿元人民币，占优先配售额度的100%，占本次发行可转换债券总额的46.44%。

顺应行业趋势，推进“2+4”业务布局

从一个传统的环卫企业到一个国有控股的上市公司，经过多年的发展，上海的环保产业地位已经逐步稳定。

有一组数据可以作为佐证:根据《中国大中城市固体废物污染环境防治年度报告》披露的最新数据，2018年中国生活垃圾处理能力为20084.3万吨。2017年，上海市环境部生活垃圾处理能力为845.26万吨，占总处理能力的4.209%。

根据上海市绿化市容局的统计，2018年上海市商务区上海环境的日生活垃圾处理量为1.88万吨，公司日生活垃圾处理量为1.43万吨，占总处理量的近80%。

在王嘉良看来，这是三大因素叠加的必然结果:上海的环境适应环保产业的增长趋势，新的业务增长机会和对主营业务的持续关注。

"从宏观角度看，环保产业面临良好的发展机遇."王嘉良告诉记者，“除了近年来频繁出台的环保相关政策、法律法规，体现了空生态文明建设的重要性外，近年来国家环保投入一直居高不下，行业市场环境持续改善。”

据报道，上海环境以生活垃圾处理和城市污水处理为两大核心业务，重点关注危险废物、医疗废物、土壤修复、城市污泥和固体废物回收(餐厨垃圾和建筑垃圾)等四大新兴业务领域。近年来，该公司正寻求在这个“2+4”业务市场上扩张。

王嘉良告诉记者，以建筑垃圾处理为例，中国是世界上最大的建筑市场，建筑规模超过世界总量的一半，尤其是城市建设的快速发展，导致建筑垃圾量大幅增加。数据显示，到目前为止，建筑垃圾约占城市垃圾总量的40%。然而，虽然建筑垃圾总量较高，但我国建筑垃圾资源利用率仅为10%，远远落后于发达国家。“按照目前建筑垃圾的生产速度，如果不及时处理，将会占用大量的土地，对土壤和地下水造成巨大的污染危害。”王嘉良很担心。

在此背景下，上海环境也瞄准了本次可转债融资项目中的建筑垃圾处理项目——松江区建筑垃圾资源化处理项目，并计划在本次融资中投资3亿元。

“在环保产业大发展的背景下，公司凭借自身优势积极争取新项目，市场开发取得了显著成效。目前，公司新项目储备充足，即将进入投资建设密集期，急需资金支持。”王嘉良承认融资需求问题。“根据公司未来的经营计划，公司将保持快速的规模扩张和投资节奏，这是靠自有资金和银行贷款无法满足的。它还需要与资本市场对接，并创新金融模式。”他进一步表示，此次融资项目将优化公司资产结构，帮助公司进一步扩大市场份额，提升市场地位。