优胜劣汰 迷你基金处置有望提速

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⊙何毅○编辑吴晓静

最近，有关部门在处置小额资金方面取得了新的进展。据悉，目前监管部门鼓励基金公司提供可实施的方案，基金公司无需等待60个工作日就可以提前处置微型基金。

根据有关规定，连续20个工作日，基金份额持有人少于200人或者基金净资产值少于5000万元的，基金管理人应当在定期报告中披露；连续60个工作日出现上述情况，基金管理人应提出清算、转换经营方式或合并等解决方案。

上海证券基金评估研究中心总经理刘益谦表示:“加快处置小型基金，实现基金产品优胜劣汰，将有助于基金行业实现健康可持续发展。”

就目前的处置流程而言，一位来自华南某老牌基金公司产品部门的人士表示:“基金公司无需等待60个工作日就可以提前处置迷你基金。同时，处置方案应具有可操作性，方案流程越详细，就越容易得到认可。”

专业人士认为，目前大多数小型基金需要清算、转换或合并，但持仓60%以上的股票型基金和混合型基金有权豁免处置，三年合约期的启动基金不在处置范围内。“股票基金有豁免权。由此可见，监管当局鼓励发展股票基金。”

深圳某基金公司产品部负责人表示，同一公司下的微型基金数量不应超过7只，否则可能会影响新基金的申报。

小型基金的大量出现增加了基金公司的压力。据wind统计，截至6月30日，规模在5000万元以下的微型基金达到664只，占整个市场基金总额的12%。

就产品类型而言，有176只灵活配置基金和99只被动指数基金，它们是迷你基金集中的“重灾区”。

刘益谦表示，一方面，产品高度同质化，投资过于集中，使得指数基金成为迷你基金的重灾区；另一方面，产品设计缺乏约束，投资者没有被告知明确的投资风险，导致更多的小型基金投资于混合基金。

刘益谦还认为，在市场机制的影响下，销售渠道只关注新发行的基金，而对股票型基金的持续营销关注不够，这进一步加速了股票型基金的“迷你化”。

在一个基金人看来，小型基金太多了，这使得公开发行行业很难实现优胜劣汰和健康发展。对于公共基金来说，产品竞争力较弱，这也增加了产品的运营成本；对于基金投资者来说，大量微型基金的出现也增加了投资者选择的难度。

"加快处置微型基金有利于行业健康发展."刘益谦表示，基金公司应该从投资者长期利益的角度来设计和发行产品，以实现长期价值回报的投资目标。