稳增长成为关键 逆周期调节工具相机推出

本篇文章1698字，读完约4分钟

本报记者范

在外部环境日趋复杂严峻、国内经济下行压力加大的背景下，国家重新审视“六个稳定”，表明政策重点已经调整。

政策重心已回归稳定增长

9月4日召开的国务院常务会议提出，要制定明确的政策，加大力度做好“六个稳定”工作。

大成基金首席经济学家姚玉东在接受《中国经济时报》采访时表示，国务院常务会议的基调偏向于稳定增长，但没有强有力的刺激政策。

中国民生银行研究所宏观分析师王靖雯对《中国经济时报》记者表示，会议强调，把“六个稳定”放在更加突出的位置，是政策调整的一个重要标志。

王靖雯分析说，今年一季度，中央政治局会议强调“结构性去杠杆化”，没有“六个稳定”的相关表述；中央政治局会议在第二节重访了“六个稳定”，但没有集中讨论；国务院常务会议把“六个稳定”放在更加突出的位置，这意味着政策重点将回归稳定增长。

会议指出，要着眼于做好自己的事情，充分利用反周期调整政策工具，梳理重点领域的关键问题，在落实已出台政策的基础上制定准确的政策。

对此，王靖雯认为，国务院常务会议提出“善用反周期调整政策工具”，与国务院金融稳定发展委员会第七次会议8月31日制定的“加强宏观经济政策反周期调整，着力疏通货币政策传导”相一致。预计将陆续推出各种反周期调整工具。

稳定物价已成为阶段性的重点内容

会议强调，要保持物价的总体稳定，落实猪肉供应和价格稳定措施，及时启动贫困人口社会救助和保障标准与物价上涨挂钩机制。

2019年春节后，国内猪肉价格持续上涨，尤其是自7月以来。根据农业和农村事务部的数据，截至9月4日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为34.72元/公斤，比2019年猪肉最低价格17.95元/公斤高出93.43%。

姚玉东表示，在现阶段，稳定物价的重要性将高于其他政策目标，仅次于稳定就业。

为了稳定猪肉价格，国家出台了一系列政策措施，实施了相关补贴政策，支持生猪补档、多养猪。王靖雯表示，中国最近一直在努力部署稳定的生猪生产，确保猪肉供应。随着市场供应量的增加，猪肉价格对价格上涨压力的传导将会减弱。

稳健货币政策的基调没有改变，而是强调“及时性”

会议提出，要坚持稳健的货币政策，及时进行预调整和微调，加快落实降低实际利率水平的措施，适时运用一般性RRR减息和定向RRR减息等政策工具，引导金融机构完善考核和激励机制，加大普惠金融资金投入，加大对实体经济特别是小微企业的金融支持。

王靖雯表示，中国此前曾担心RRR降息会导致人民币汇率进一步贬值和房地产市场反弹。目前，人民币汇率不再受所谓“市场情绪压力水平”的约束，因此不再构成约束；然而，房地产调控政策再次收紧，信托、海外发债等资金来源都受到政策约束，“跑冒滴漏”现象暂时还不够。

据姚玉栋分析，RRR降息没有太大悬念，RRR降息有利于降低银行债务成本，推低贷款市场基准利率。会议强调“及时性”，预计央行最早可能在本周末宣布与RRR降息相关的事宜。

央行会调整政策利率吗？姚玉东表示，如果考虑到目前稳定物价的压力和“住而不炒”的政策立场，央行短期内不太可能降息。

加快发行专项债券，拉动投资

会议提出了加快地方政府特殊债券发行和使用、促进有效投资支持短板和扩大内需的措施。

根据地方重大项目建设需要，明年新增专项债务额度将按规定提前发放，确保明年年初可以使用，并扩大使用范围，重点是铁路、轨道交通、城市停车场、城乡电网等交通基础设施、天然气管网及储气设施等能源项目、农业等生态环保项目。 林业和水利、城市污水和垃圾处理、职业教育和民生服务，如幼儿园、医疗保健和养老，以及市政和工业园区基础设施，如冷链物流设施、水、电和热。

据王靖雯分析，截至8月底，特种债券的发行进度已经接近90%，普通债券的发行进度已经超过90%。在9月底之前，所有新的配额将在全年发放，而空的后续期限有限，这可能会导致后续行动的缺乏。因此，根据规定，明年新的专项债务额度将提前发放，以防止“半拖”工程。

但是，会议指出，专项债务资金不应用于土地储备和房地产相关领域、债务置换和可以完全商业化的工业项目。"这次会议也规范了具体投资，结构调整和短板更有意义."王靖雯说。