全球资本重返新兴市场 为人民币汇率强势加码

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今年6月，人民币汇率出现了“逆转”，在岸和离岸人民币兑美元汇率一起上升。其中，在岸人民币汇率6月份上涨370点，5月份下跌逾1600点；6月份人民币离岸汇率上升了681点，但5月份下降了近2000点。

人民币汇率的强势能持续到6月份吗？据接受采访的外汇交易员称，人民币汇率在6月份大幅反弹，反映出市场此前预测的有利趋势。此外，g20峰会发布的一些积极信号超出了市场预期。

uob(集团)全球经济与市场研究部部长全德健在接受采访时表示，短期内，人民币汇率将受益于外部环境的改善，中长期内将打开一个缓慢的升值通道。

市场信心正在升温

回顾今年上半年，受市场情绪影响，人民币汇率波动较大。

今年第一季度，在岸人民币兑美元汇率容易出现涨跌，3月21日一度升至6.6689，随后进入横向调整阶段。自5月初以来，人民币兑美元已大幅贬值，跌至6.9366。

自6月份以来，市场信心有所回升，人民币汇率出现大幅反弹。6月19日和6月20日，在岸人民币汇率在两个交易日内上涨了800点。上周五是今年上半年的最后一个交易日，在岸人民币汇率达到6.8593，回到今年年初的水平。

与之相对应，美元指数继续下跌至96。“6月份，美联储利率会议发布了一个强有力的‘鸽派’信号，这有助于修复全球金融市场的风险偏好。这也在短期内削弱了美元的支撑，缓解了外部风险的压力，并在短期内帮助缓解了人民币的快速贬值。压力。”招商银行国际研究部表示。

渣打银行(Standard Chartered)在《中国中小企业信心指数》(China SME)报告中表示，6月份市场情绪已逐渐企稳，表明近期的反周期措施有效地稳定了市场预期。其中，离岸央行票据作为稳定汇率的利器发挥了重要作用。

6月26日，中国人民银行宣布在香港成功发行一个月期和六个月期人民币中央银行票据，总金额达300亿元，吸引了海外市场投资者踊跃认购，投标总金额超过850亿元。

据香港金融管理局统计，截至6月11日，离岸人民币存款规模为6122.94亿元，其中流动性强的活期存款仅2151.78亿元。“离岸人民币市场并不大。随着离岸央行票据发行的加快和规模的扩大，收紧离岸人民币流动性的效果更加显著，可以有效防止外汇市场出现严重的顺周期行为。”一家银行的外汇交易主管说。

全球资本回归新兴市场

最近，好消息频频传出，这无疑是对市场的鼓励。那么，人民币汇率反弹会在未来继续吗？

短期内，招商银行首席外汇分析师李浏阳表示，20国集团峰会发布的积极信号将继续推动人民币汇率升至6.80。“中长期而言，如果美联储启动降息周期以抑制美元汇率，人民币汇率将逐步反弹至5月初之前的水平。”

从资本流入的角度来看，国际金融协会(iif)董事总经理兼首席经济学家罗宾布鲁克斯(robin brooks)在报告中表示，流入中国和其他新兴市场的资本大幅反弹，或者投资者预计全球资本将再次押注新兴市场。

目前，新兴市场对全球经济增长的边际贡献已经超过60%，中国在新兴市场中处于领先地位。全球资金的重新分配预计将带来大量外资流入。这也将成为支撑人民币汇率回升的重要因素。

“得益于人民币资产纳入多项国际指标或纳入比例的提高，境外资金被动流入规模将大幅增加，保守估计将超过1000亿美元。此外，海外基金很有可能继续积极配置人民币资产。”莫尼塔研究公司董事长兼首席经济学家钟认为。