上半年基金红黑榜

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今年上半年，a股市场先升后降，但总体趋势依然显著，尤其是在食品饮料、农业、畜牧业和渔业领域。在这种背景下，股票基金和部分股票混合基金已经成为大赢家。然而，也有一些基金在冒汗。

投资快车从综合回报率、时机选择和选股三个方面对基金进行评估，结合Flush ifind和银河证券基金研究中心的数据，剔除非投资收益导致的净值增加，形成上半年基金红黑榜。通过长期跟踪这些基金，我们试图找到优秀的基金产品和基金公司供投资者参考。

红色列表:

银华农业收益率继续领先于股票基金

今年上半年，a股市场领涨。其中，上证综指上涨19.45%，深成指和创业板指数分别上涨26.78%和20.87%。随着市场回暖，高仓位股票基金的收入也会上升。其中，E基金的消费类股以56.33%的收益率夺冠，其次是银华的农业类股，收益率为55.46%，鹏华的养老类股排名第三(54.70%)。

值得注意的是，银华的农业在第一季度开始跑在门票基金的前面。基金经理王翔表示，“农业是最好的周期性股票，食品和饮料是最好的消费类股票”，从长期来看，这两个行业的组合应该能够超越市场。就在2019年，农业种植业迎来了自己的上升周期，餐饮白酒整体繁荣也保持良好，投资组合整体表现较好。总体归因分析表明，两个行业在主布局上都已进入上升周期。年初产品的净性能超出了预期。

在选股方面，王翔表示，他将成立一家重点股票银行，对沪深300成份股进行筛选。他们都是长期优秀的公司，但他们也更关注短期的行业基本趋势。并非所有优秀的公司在每个阶段都处于繁荣周期，因此他希望选择短期基本面趋势更好的行业或公司。在控制回撤时，他认为如果买入时选股逻辑正确，一般不会大幅回撤；回撤通常发生在股票持有量大幅增加之后，这又回到了最初的选股逻辑。他追求性价比。如果一家优秀公司的增长量过高，其性价比可能不高，这与最初的选股逻辑不一致，因此有必要进行适当的减股操作。

展望下半年，王翔认为，下半年a股整体走势机会应该不大，市场不应该像年初那样有乐观的预期和估值修复机会。从下半年来看，仍然存在结构性机会，一些基本面趋势良好的子行业仍然存在机会，这与2017年的蓝筹股市场有些相似。当时，尽管该指数仅小幅上涨，但关键行业表现良好。当然，历史不会简单地相似，今年基本面良好的行业与当时的行业之间仍存在一些差异。

事实上，银华基金在积极权益方面具有突出的产品能力。根据银河证券发布的《2019年上半年基金经理股票投资主动管理能力评价总结》，在全市场可比基金经理中，银华基金股票投资主动管理能力居所有基金公司之首。具体而言，2019年上半年，银华基金76只基金回报率超过10%，51只基金回报率超过20%，26只基金回报率超过30%，15只基金回报率超过40%，8只基金回报率超过50%；46只基金在同一类别中排名第一，56只基金在同一类别中排名第一，9只基金在同一类别中排名第一。

数据显示，截至6月底，餐饮、农、林、牧、渔、家电的累计回报率分别为61.0%、42.0%和37.8%，在神湾28个一级产业中排名第一、第三、第四。因此，在股票型基金中，银华基金旗下一批关键词为“农业”、“餐饮”、“医药”的股票型基金取得了较好的增长，其中具有代表性的银华农业产业基金和银华餐饮C基金的累计回报率分别为55.47%和50.60%，同类基金的排名分别为1/36和1/14。

与只在股市投资的股票型基金相比，能够在合约规定的范围内配置股票和债务资产的混合基金表现更为出色，这充分体现了资产配置策略在动荡市场中的投资优势。其中，银华史圣精选、银华扶余主题、银华新沂、银华瑞泰、银华中小精选、银华内需精选等6只基金的累计回报率均在40%以上，其中银华盛世精选等4种产品排名第一。

上半年股票型基金的回报排名前30位

富裕国家的消费回报领先于部分股票混合基金

今年上半年，在各类基金中，部分股票混合基金的平均收益率仅次于股票基金。根据Flush ifind的数据，益方达瑞恒混合动力以58.66%的比例领先，富国消费主题混合动力以58.10%的比例位居第二，前海开源中国稀缺资产混合动力以57.91%的收益率位居第三。

值得一提的是，根据银河证券基金研究中心的数据，富国的消费主题在414只混合基金中排名第一，净增长率为58.1%。可以说，面对上半年先升后降的a股市场，富裕国家的消费主题终于可以保证胜利的果实，其表现居同类之首，显示出强大的投资和研究实力。

据了解，富裕国家的消费主题是由两位女性基金经理管理的，她们是王园园和刘莉莉。在成为基金经理之前，他们两人都有超过五年的研究经验，这为他们在消费行业的投资奠定了坚实的基础。数据显示，截至上半年末，王园园管理的富国消费主题基金两年多回报率为52.76%，在532个同类可比产品中排名第六；刘莉莉去年管理该基金的回报率为29.13%，在641种类似可比产品中排名第十。

凭借两位基金经理的强大实力，富裕国家的消费主题比行业平均水平高出30%以上。银河证券数据显示，今年上半年，上证综指上涨19.45%，标准股票型基金和部分股票型基金的平均净增长率分别为24.93%和24.34%。

消费类股受到基金青睐，主要是因为“基本面良好”，而非“防御性”。作为中国经济的主要贡献者，消费也是大量养牛的沃土。据统计，在过去15年上涨10倍以上的50只股票中，大消费占70%，呈现多点开花的态势。业内人士认为，消费是一个生命周期长的永恒投资主题，随着消费升级的大趋势，未来行业将出现良好的投资机会。

王园园认为，随着a股市场越来越成熟，投资者结构越来越均衡，相对稳定的消费类股将发生估值中心逐渐上升的变化。当然，只要生活继续，人们将需要食物、衣服、住房、交通和消费，消费和投资的机会将永远存在。

对于下半年的市场，王园园继续看好消费类股，主要关注三个趋势:一是品牌市场份额增加，做品牌和渠道建设的企业能够生存，小企业退出，龙头企业进入业绩改善的分红期；第二，消费升级是大势所趋；第三，消费领域的创新，包括产品、服务和商业模式。

正是出于对大消费领域的深入研究，郭芙基金一直在加强相关产品的布局。除了丰富消费主题外，上半年还先后启动了两个消费主题基金的设立:丰富消费升级和丰富优质生活。对于消费基金的管理，郭芙基金表示，更重要的是做好前瞻性和深入性的研究，前瞻性地把握消费的大方向，在广度和深度上覆盖整个消费行业。

记者注意到，大部分表现最好的基金都在消费板块持有大量头寸，如贵州茅台、洋河、五粮液、泸州老窖等白酒股。其中，以58.66%的收益在同花顺数据列表中获得冠军的易方达瑞恒，在第一季度将五粮液、贵州茅台、泸州老窖、顾靖酒厂、顺信农业等5支白酒股纳入前十大尴尬股，上半年均有较好增长。五粮液和顾靖酒厂在半年内增长了一倍，贵州茅台一度飙升至1000多元。

今年上半年，部分股票混合基金的回报率为30%