叶檀财经：大变化！14万亿行业横空出世！楼市 未来全看它？！

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经过两年的痛苦洗礼，现在国王又回来了！

2017年11月，在国家发布“最强撤退命令”后，经过两年的阵痛，作为投资最重要组成部分之一的ppp悄然重生了！

根据《第一次财务报告》，以政府和社会资本合作为重点的公私伙伴关系出现了明显的好转和复苏。

2019年前三季度，净投资达到2万亿元，比2018年同期增长25%以上。

10月份，已经退出的购买力平价也经历了资金退出规模的急剧下降，退出资金的数量和金额均达到2018年以来的新低。

更令人惊讶的是，经过两年的严格整改和痛苦的缓解，ppp正在做出巨大的努力！

根据财政部ppp中心的数据，2019年9月，ppp的总投资在历史上首次超过14万亿！

衡量起来，“质量”也是一样！

2019年10月，ppp项目的落地率达到64.6%，而两年前，即2017年12月，ppp项目的落地率不到40%。

在运营率方面，2018年初，ppp项目整体运营率只有40%左右，2019年9月，运营率接近60%！

14万亿产业横向空诞生了！房地产市场的未来取决于此？！

Ppp状况良好，当地欢欣鼓舞，行业鼓舞，但房地产市场可能成为最大的输家！

为什么？

中国经济正处于下行周期。在2019年的传统三驾马车中，消费和出口将会有增有减，两者相对平衡，相辅相成。

在6.0时代，经济增长率正在企稳，寻找新的增长点，投资的上升是极其关键的！

在7月底的重要会议上，有人提出不应将房地产视为刺激经济的短期手段。自那以来，房地产投资确实有所下降，但其弹性取决于此，而且一再超出预期。

在这种情况下，在6.0时代没有新的投资出现，承担投资的责任，转移房地产的负担。地方政府急于重启房地产经济是不可避免的。

在ppp从一个坏男孩变成一个好学生后，正是时候！

购买力平价可能是一项大工程，但问题是，钱从哪里来？

别担心，国家已经采取了预防措施并制定了适当的计划。

11月5日，国务院参赞处娄红建议，特殊债务应被视为ppp资本。

11月13日，财政部副部长邹嘉仪表示:“要探索公私合作与专项债务相结合，激发社会投资，发挥协同效应，创新多元化融资模式。”

为什么特殊债务被认为是ppp做大做强的最佳合作伙伴和理想候选？

首先，规模大到足以深度适应！

好女孩害怕嫁错人，所以适合她。

购买力平价如此之大，只有同等数量的财政支持才是合适的。

近年来，特别债务增长迅速，其数量和规模可以适应购买力平价的深度。

根据政府数据，2015年特别债券的发行量只有1000亿份，而2019年特别债券的发行量达到了2.15万亿份，五年内增长了21.5倍！

2019年6月10日，专项债务文件《关于做好地方政府专项债券发行和项目配套融资工作的通知》在空横向发行，进一步为空做大做强专项债务提供了空间。

根据该机构的计算，2020年专项债务规模可能达到3.3万亿元，高于2019年的水平！

3万亿地方资金，支持民间资本，杠杆的规模！

此外，根据6月10日专项债务文件的要求，专项债务应主要投向铁路、高速公路、供电、供气等项目，这些项目与ppp有很大重叠，可以发挥协同作用。

其次，一石二鸟，取代房地产市场！

在2019年之前，特别债务的主要目的是房地产市场，70%的资金被用于棚改和土地储备。

在7月份的重要会议上，有人指出，在房地产不再被视为刺激经济的短期手段后，万亿美元的特殊债务仍集中在房地产市场，这显然是不合适的。

因此，2019年9月，在重要会议上明确指出:

在加快发行和使用地方专用债券的同时，专用债券不得涉及住房和土地。

不涉及房地产，这不只是说说而已。如果它被执行，它将立即得到结果！

11月12日，根据《经济观察报》的报道，国务院的确从9月份起暂停了土地储备和棚改专项债务的申报。

暂停向房地产市场发行特别债券意味着什么？

这意味着，到2020年，3.3万亿特别债务基金中的70%将改变方向，投资于其他投资领域，如购买力平价，而不是房地产市场。

这意味着，2018年提出的三年1500万台的棚改计划可能无法如期完成。

在《2018年政府工作报告》中，三年内提出了1500万套大棚的计划。结果，2018年完成了626万台，2019年仅规划了285万台，两年共完成911万台，比目标少了589万台。

现在，棚子已经改变了它的重要资金和方向。除非有新的资助计划，否则很难在2020年达到589万套。

一举两得。这是个好主意！

11月12日，在经济形势专家和企业家座谈会上，决策层强调:

要优化地方政府专用债券的使用，推动社会资金更多地投向补缺惠民等领域，扩大有效投资，增强内生发展动力。

这再次向外界发出了一个强有力的信号，去年9月，中国政府明确表示，特殊债务不会流向房地产市场。

根据国家金融与发展实验室的数据，前三季度，政府部门的杠杆率上升了2.2个百分点，与过去几年相比有明显改善。

这表明政府正在积极利用金融手段来帮助经济。

11月12日，在经济形势专家和企业家座谈会上，有人提议更好地利用宏观政策反周期调整工具，把金融放在货币之前。

进一步告诉大家，金融是未来最重要的事情。

稳定经济是当务之急，但这次不同于以往。

Ppp或特殊债务，在投资方向上，没有房地产市场和更多的民生；财政努力、政府量和稳定的经济，同时不要忘记控制房地产市场；经济转型、减量化和质量提升，房地产是非常重要的，但它已经走上了房地产的道路！