中国资产魅力四射 外资加紧多元配置

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随着中国资本市场的开放越来越顺畅，中国经济长期稳定增长所体现的魅力正受到全球基金的广泛关注，它们分享中国经济增长的意愿也越来越强。

记者了解到，管理规模达数十亿美元的海外基金正悄悄登陆a股，这一次是以“汇票”的形式。海外基金希望找到一位适合自己风格、了解a股市场的优秀经理人，从而深入参与中国资本市场投资。“考虑到中国巨大的经济总量和a股在全球资产组合中的比重，许多海外投资者将逐步提高中国资产类别在组合中的配置比例。”一位来自外资机构的受访者表示。

最近，海外基金频繁到访，这让许多知名私募基金的负责人有点忙。

深圳一位知名私募基金主管透露，他最近为一家管理规模庞大的海外主权财富基金做了一次路演。该基金计划陆续在a股市场投资30亿美元，并选择合适的私募作为投资。

事实上，随着资本市场的开放，尤其是今年下半年以来，海外长期基金对a股市场的定向增发的调查越来越频繁。据报道，自今年9月以来，来自英国、美国、加拿大和韩国的主权基金和养老金等海外长期基金已经调查了许多在华南的私募。

一位曾接受海外基金调查的私人股本投资者坦率地表示:“我们自去年9月以来一直保持联系。随着了解的不断加深，我觉得这些海外基金对我们公司相当满意。”此次定向增发侧重于价值投资，公司负责人曾担任过一只公共基金的投资总监，多年来取得了超过市场平均水平的投资成功。

海外基金管理规模巨大，a股是其资产配置的重要组成部分。定向增发已经连续获得了大量海外资金。据悉，海外主权财富基金、养老金、世界著名大学基金会等长期海外基金的流入，使得林静资产和淡水泉投资规模迅速增长，这两笔私募的管理规模已经超过500亿元。

这部分海外长期资本投资概念相对成熟，私募的调查期长达3至5年。定向增发通过审查后，可以获得投资期限为3至5年、规模至少为3亿美元的理财资金。

海外基金作为“大款所有者”，也已成为军事家私募的战场。据报道，一些私募已经或正在建立专门针对qfii的销售团队。

自2016年以来，沪深沪港通机制的建立和以摩根士丹利资本国际为代表的三大国际指数编制公司相继被纳入a股，成为推动海外投资者加快a股配置的直接因素。“比吸引外资流入更重要的是，中国资本市场基础设施和规则等‘软件’符合国际标准，并与全球金融市场构成一个相互关联的整体。”一位外国私人股本消息人士表示。

以北行资本为例，2016年至2018年，北行资金净流入分别达到606.79亿元、1997.38亿元和2942.18亿元。

自2019年以来，尽管受到国内外不确定性因素的干扰，国际指数公司a股上市进程并未放缓。摩根士丹利资本国际和S&P道琼斯分别达到了20%和25%，富时罗素将在明年3月把a股的包含系数提高到25%。截至12月10日，北行基金年内净流入达到3056.45亿元，外资成为过去三年a股市场的主要增量资本。

截至2019年9月底，境外机构和个人持有的内资股总量达到1.77万亿元，进一步缩小了与公募基金持股规模的差距。据银河证券基金研究中心统计，截至2019年9月30日，公募基金持有的沪深股市市值约为2.11万亿元。

"现在外资增加了a股资产的配置，这是一个从0到1的变化."富兰克林邓普顿(Franklin Templeton)中国区股票投资管理总监朱国庆认为，“外资配置a股才刚刚开始，将是一个长期的过程。”

朱国庆表示，中国金融市场对外开放的深化和中国经济的长期稳定增长是吸引外资增加a股、债券等中国资产配置的最重要因素。