周末六大重磅来袭：关乎2020年方向

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一个接一个的重大周末政策将对宏观市场、大金融和资本市场产生长期影响。

国务院关税税则委员会关于对原产于美国的部分进口货物临时实施关税措施的公告

新华社北京12月15日电国务院关税税则委员会15日发布通知，宣布对部分原产于美国的进口商品暂不征收关税。全文如下:

为落实中美两国近期在经贸问题上的磋商结果，根据《中华人民共和国海关法》、《中华人民共和国对外贸易法》、《中华人民共和国进出口关税条例》等法律法规和国际法基本原则，国务院关税税则委员会决定暂时不对部分原产于美国的进口货物实施增税措施。相关事项如下:

1.自2019年12月15日12时01分起，《国务院关税税则委员会关于对原产于美国的部分进口货物(第三批)征收关税的通知》(国税发〔2019〕4号)中规定的增税措施将不对附件2中的货物实施。也就是说，对于税委会公告[2019]4号附件2第一部分所列的749个税目，以及第二部分所列的163个税目，税委会公告[2019]4号暂时不予征收。%关税；附件二第三部分所列634个税目和第四部分所列1815个税目的货物，暂不征收国税发〔2019〕4号公告增加的5%关税。实施时间将另行公布。

2.自2019年12月15日12时01分起，《国务院关税税则委员会关于恢复对原产于美国的汽车及零部件征收关税的通知》(国税发〔2019〕5号)暂不执行。即自2019年12月15日12: 01起， 国务院关税税则委员会关于暂停对原产于美国的汽车及零部件征收关税的公告(税则委员会公告[2018]10号)清单所列的28项商品将继续暂停执行《国务院关税税则委员会关于对原产于美国的进口货物征收关税的公告》(税则委员会公告[2018] 对税则委员会公告[2018]10号附件2所列的116个税目，继续暂停执行《国务院关税税则委员会关于对原产于美国的进口货物征收约160亿美元关税的公告》(税则委员会公告[2018]7号)，税率为25%； 对于税委会公告[2018]10号附件3所列的67项，我们将继续暂停征收《国务院关税税则委员会关于对原产于美国的进口货物征收约600亿美元关税的公告》(税委会公告[2018]8号)规定的5%的关税。实施时间将另行公布。

《中华人民共和国外商投资法实施条例(草案)》获得通过

据中国政府网站报道，12月12日下午，一部《中华人民共和国外商投资法》被放在国务院常务会议桌上。为贯彻落实明年1月1日实施的《中华人民共和国外商投资法》，促进依法对外开放，当天会议通过了《中华人民共和国外商投资法实施条例(草案)》，将于明年1月1日同时实施。

《条例》着眼于外商关切的问题，从行政法规层面具体化并澄清了相关事项。

第一，平等对待内资和外资企业。规定项目申报、土地供应、减免税、资质许可等方面应一视同仁。外商投资企业依法平等参与国家、行业和地方标准的制定和修订，可以提出标准制定建议，承担标准起草工作。政府及其有关部门不得限制外商投资企业进入政府采购市场，不得实施差别待遇和歧视性待遇。

第二，加强投资保护。很明显，国家不征收外商投资，如因公共利益需要在特殊情况下征收，应按照法定程序和规定进行，并按市场价值给予补偿。禁止用行政许可、行政处罚等手段强迫或者变相强迫外国投资者和外商投资企业转让技术。地方政府及其相关部门不得以区划调整、政府变更和更换责任人为由，违反依法做出的政策承诺和合同。县级以上人民政府及其有关部门应当按照公开、透明、高效、便民的原则，建立和完善外商投资企业投诉机制，指定部门或者机构专门受理投诉，并公布投诉规则和处理时限。

第三，规定主管部门在审查相关行业和领域的准入许可时，不得在许可条件、申请材料、审查环节和时限等方面对外国投资者设定歧视性要求。

第四，规定了不依法平等对待外资企业、非法限制外资企业平等参与标准制定、不履行政策承诺、强行转让技术等违法行为的法律责任。

第五是参照《外商投资法》和《条例》，明确港澳投资者在内地投资；台湾投资者在大陆投资，适用《台湾同胞投资保护法》及其实施细则，未作规定的，参照《外商投资法》和《条例》执行。

央行:推动金融业在更广更广的领域进一步开放

12月15日，中央银行召开党委扩大会议，传达学习中央经济工作会议精神，研究部署落实意见。会议强调，要按照中央经济工作会议精神，做好明年的财政工作，要突出以下几个重点:

首先，坚持稳健的货币政策应该是灵活和适度的。加强反周期调整，保持合理充裕的流动性，促进货币信贷和社会融资规模增长，适应经济发展。注重改革，明确货币政策传导机制，进一步降低民营小微企业的社会融资成本，提高货币政策效果。

第二，坚决打赢防范和化解重大风险的硬仗。巩固攻坚战初期取得的阶段性成果，稳定金融和预期。保持宏观杠杆率基本稳定。稳步处理突出金融风险点，明确各方责任，牢牢把握不存在重大金融风险的底线。进一步完善宏观审慎管理框架，统筹监管金融基础设施、金融控股公司和系统重要性金融机构。加快完善制度缺陷，完善金融法律法规体系，逐步从治标过渡到治本。

第三是强调金融服务对实体经济的重要性。进一步完善信贷结构，加大对制造业和民营小微企业的金融支持，增加制造业中长期融资，建立相对完善的民营小微企业融资支持政策体系。坚持“房子是为了生活，不是为了投机”的定位，统筹房地产金融调控。全力以赴的扶贫资金支持如期完成。

第四，深化金融供给结构改革，进一步扩大金融开放。履行财务委员会办公室的职责。优化金融体系结构，深化中小银行和农村信用社改革。通过创新资本工具等渠道，进一步补充中小银行资本，提高贷款能力。加强金融科技创新监管。稳步推进人民币国际化和资本项目可兑换，推进金融业更大范围、更广领域、更深层次的开放。

如何计算和缴纳年度税？

12月14日，国家税务总局发布了《关于办理2019年综合所得税汇算清缴工作的通知》(征求意见稿)，明确了年度汇算清缴的内容、时间和方式，指出需要补税但年度综合收入不超过12万元的纳税人和年度汇算清缴不超过400元的纳税人可以免于汇算清缴。

征求意见稿明确了年度结算支付不需要办理的三种情况和需要办理的两种情况，征求意见稿将于2019年12月14日至26日公开征求意见。

据悉，今年1月1日生效的新个人所得税法首次引入了综合个人收入的概念及其最终结算。从明年3月1日到6月30日，中国将迎来个人所得税历史上的首次最终结算。

综合收入包括以下四类:工资和薪金收入；劳动报酬收入；薪酬收入；版税收入。简而言之，个人所得税结算是指个人所得税通常每月按照预扣税税率表计算，而个人所得税则在年底按照“综合税率表”计算。

国家会计学院财税政策与应用研究所所长、教授李说，在汇算清缴中实行“查差额、汇总收支、逐年核算、多补少补”是落实新税制的配套保障措施，也是国际通行做法。

如何计算最终结算？

征求意见稿给出了最终结算的具体计算公式:

2019年应退或应缴纳的税额计算= [(综合收入额-6万元-三险一金等特殊扣除-子女教育等特殊附加扣除-依法确定的其他扣除)×适用税率-快速扣除]-2019年预缴税额

值得注意的是，年度结算的范围和内容仅指工资薪金、劳动报酬、报酬和特许权使用费等四项收入，已纳入个人所得税改革的综合收入范围，不包括利息、股息、红利收入和财产租赁、财产转让和意外收入。

同时，根据税法规定，2019年期末计算仅计算和结算本年度综合收益的应纳税额或应付额，不涉及以前年度或以后年度。

根据征求意见稿，纳税人可优先通过网上税务局(包括个人所得税手机应用)进行年度结算，税务机关将通过税务应用或网页为纳税人提供预填申报表服务。如果纳税人对预填结果无异议，系统将自动计算应纳税额或退税额。

最终和解怎么样？

在处理方式上，纳税人可以自主选择以下方式:

首先，自己动手，即纳税人可以自己办理年度结算。税务机关将通过个人所得税手机应用、网页、12366自然人专线等渠道提供涉税咨询，解决年度决算办理中的难题，帮助纳税人顺利完成年度决算。

第二，单位做，也就是说，它是由被雇用的单位来处理的。根据征求意见稿，税务机关将为扣缴单位提供申报软件，以便扣缴义务人为其员工办理年度最终申报。

第三，请做，即可以委托涉税专业服务机构或其他单位和个人为您做。

纳税人申请年度退税时，应提供在中国境内开立的合格银行账户。税务机关按规定审核后，按照国库管理的有关规定，在税务机关接受年度决算申报的地方(即决算地)就地申请退税。

申请年度最终纳税的纳税人可以通过网上银行、pos刷卡、银行柜台、非银行支付机构等转账方式进行支付。

沪深300股指期权即将推出

12月14日晚，CICC发布了沪深300股指期权合约及相关业务规则，标志着沪深300股指期权合约及规则的准备工作正式完成。

CICC发布了沪深300股指期权合约规则。

(一)为什么选择沪深300指数作为期权合约的标的？

从股票指数期权在海外市场的发展路径来看，所有交易所在上市首只股票指数期权时，都会选择被市场广泛认可和接受的市场基准指数作为合约的标的。以沪深300指数为标的的第一只股票指数期权具有以下特点:一是市场代表性好。沪深300指数具有较高的市场价值覆盖率和分散的行业。二是相对成熟，机构投资者认可度高，市场基础好。沪深300指数作为一种跨市场的基础广泛的指数，具有较高的受欢迎程度和使用率，便于机构投资者透明、高效地进行跨市场套利和风险管理。第三，风险是可控的。沪深300指数在个股和行业之间权重均衡，指数稳定性高，抗操纵能力强。

(2)为什么沪深300股指期权的合约乘数是100点？

合约乘数和目标指数点是决定合约面值的重要因素。合约乘数过大可能导致流动性不足，而合约乘数过小可能导致交易合约过多，并增加机构投资者的交易成本。因此，合约乘数应该平衡市场流动性和交易成本之间的关系。根据沪深300指数目前的点位和每点100元的合约乘数，沪深300股指期权的合约规模得到市场认可。

(3)为什么沪深300股指期权的合约类型不被称为“看涨期权”和“看跌期权”？

从学术界和业界的使用习惯来看，看涨和看跌的陈述以及认购和看跌的陈述都很普遍，并被投资者广泛认可和接受。

(4)为什么沪深300股指期权的最小变动价格为0.2？

目前，股指期权溢价的最小变动价格与同目标股指期货的最小变动价格相匹配，便于投资者理解和操作。

(5)沪深300股指期权日价格最大波动限额是如何规定的？

我借鉴了国内外市场的成功经验，将前一交易日标的指数收盘价的10%作为沪深300股指期权的日最高价格波动限额。

(6)为什么沪深300股指期权有6个合约月，它们是如何被考虑的？

沪深300股指期权在近期提供三个合约，在未来几个季度提供三个合约，可以满足投资者在不同时期的交易和风险管理需求。持续时间最长的第三个季度合同基本上可以涵盖一年的关键时期。

(7)如何考虑沪深300股指期权的行权价格？

沪深300股指期权行权价格的覆盖范围和间隔应与指数波动相协调。如果间距设计过小，会导致过多的合约，容易分散市场流动性。一方面，当前的行权价格完全覆盖了指数的价格极限，确保投资者拥有可交易的假想或固定价值期权。另一方面，无论标的指数如何变化，最近几个月的行权价格区间与指数的比率为1%-2.5%，远几个月的行权价格区间与指数的比率为2%-5%，符合国际市场惯例。

(8)为什么沪深300股指期权的行权模式是欧洲的？

从全球来看，几乎所有的股指期权合约都是欧洲期权，欧洲期权买家只能在合约到期时行使自己的权利。这种行权制度相对简单，投资者定价和操作容易。

(9)为什么沪深300股指期权的到期日和最后一个交易日是到期月的第三个星期五？

股指期权的到期日和最后交易日与同目标股指期货市场一致，便于投资者管理风险。

(10)为什么沪深300股指期权的交割方式是现金交割？

在全球市场上，基于现货指数的股票指数期权都是以现金形式交付的。

11.沪深300股指期权的交易代码是什么意思？

股指期权的合约交易代码包括品种、合约类型、合约月份、行权价格等要素。Io是一个品种，它指的是沪深300股指期权。合约月份的标记方式与沪深300股指期货相同。c是看涨期权，P是看跌期权，最后是行权价。

(12)股票指数期权目前提供什么交易指令？什么原因？

目前，股指期权只提供限价指令。当合约流动性不足时，市场价格指令容易导致价格变动和投资者损失。目前，股指期权不提供市场价格指令，主要考虑的是防止价格变动和保护投资者权益。

(13)为什么股指期权要建立一个收盘看涨拍卖系统？它对确定每日结算价格的方式有什么影响？

股指期权的日结算价不仅是计算保证金和限价的重要因素，也是计算资产管理产品净值的基础。股指期权引入了收盘看涨期权拍卖机制，以看涨期权拍卖的收盘价作为当日的结算价，可以在一定程度上防止不合理的价格偏差，保证结算价更好地反映收盘期的最新价格信息，提高各项业务的运营效率。

(14)设定最低行权利润金额的考虑因素是什么？

在行使权利的过程中，会员可以向客户收取不同的行使费用。因此，通过提供行使权利的最低利润额，客户可以通过会员根据自己的行使程序费用标准设定行使条件。

(15)为什么股指期权会宣布德尔塔？

Delta是期权的一个重要风险指标，CICC将在每日信息中公布每个期权合约的delta。

分拆和上市的新规定正式出台

12月13日，中国证监会发布了《关于上市公司分支机构试点上市的若干规定》(以下简称《若干规定》)，明确了试点上市条件，规范了上市流程，加强了对上市行为的监管。

与之前征求意见稿相比，正式发布的《若干规定》有一些关键内容的调整，包括将利润门槛从10亿元降低到6亿元；允许募集规模不超过子公司净资产10%的子公司在最近三年内拆分使用；对子公司董事和高级管理人员的持股限制有所放松。然而，加强监督的方向没有改变。中国证监会对整个上市公司链实施全面监管，这不是“谁想拆就拆”。