央行、银保监会划定明年金融工作重点 城商行农信社改革或有大动作

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加大对实体经济的金融支持，防范和化解金融风险，深化金融业改革开放，将成为央行和银监会两大金融监管部门明年的共同任务。

12月13日，中央银行和中国保监会召开党委扩大会议，传达学习中央经济工作会议精神，研究部署实施办法。根据中央经济工作会议精神，两大监管部门明确了明年做好金融工作的重点方向。其中，突出金融对实体经济的服务，坚决打赢防范和化解金融风险的硬仗，深化金融供给方的结构性改革和对外开放，是双方都提到的任务。

中央银行党委扩大会议指出，做好明年的金融工作，任务艰巨，责任重大。我们必须紧紧围绕全面建设小康社会的目标和任务，坚持稳中求进的总原则，坚持新的发展理念，坚持以供给面结构改革为主线，坚持以改革开放为动力，推进高质量发展，坚决赢得重大金融风险的防范和化解。努力奋斗，全面做好“六个稳定”，稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险、保稳定，保持经济合理运行，确保全面性。

采取更多措施加大货币和信贷支持实体经济的力度

央行会议强调，明年做好金融工作:

一方面，我们应该坚持稳健的货币政策，灵活适度。加强反周期调整，保持合理充裕的流动性，促进货币信贷和社会融资规模增长，适应经济发展。注重改革，明确货币政策传导机制，进一步降低民营小微企业的社会融资成本，提高货币政策效果。

另一方面，金融服务应该在实体经济中得到强调。进一步完善信贷结构，加大对制造业和民营小微企业的金融支持，增加制造业中长期融资，建立相对完善的民营小微企业融资支持政策体系。坚持“房子是为了生活，不是为了投机”的定位，统筹房地产金融调控。全力以赴的扶贫资金支持如期完成。

银行业监督管理委员会会议上也发表了类似声明。银监会指出，要提高服务实体经济的质量和效率，帮助全面建设小康社会取得成功。完善小微企业和民营企业服务，疏通货币信贷传导机制，促进企业综合融资成本降低。发挥发展、政策和商业金融机构的作用，支持国家重大战略和重点项目。优化信贷供给结构，提高制造业中长期贷款比重，支持科技创新和先进制造业。聚焦扶贫、养老、医疗、医疗等金融服务薄弱环节，调动各种金融资源，支持消费升级和民生改善。

从上述双方的陈述中可以看出以下几点:

一是从“紧适度”到“灵活适度”的货币政策，反周期调整力度加大，预计明年将延续稳健货币政策的边际放松趋势，流动性将保持合理充裕；

其次，央行和保监会都提到要疏通货币信贷的传导机制，进一步降低民营小微企业的社会融资成本。许多分析师认为，明年空仍将采取降息措施，如降低存款准备金率(RRR)和降低中期贷款利率(mlf)。与此同时，监管部门还将加强对银行高息存款和假结构性存款的监管，从而增加银行负债。成本将进一步下降，这反过来将推动lpr报价和实际贷款利率进一步下降；

三是信贷结构进一步优化，增加制造业贷款，促进经济向高质量发展转变。中国央行和中国银行业监督管理委员会都提议增加制造业的中长期融资。中国银监会甚至“点名”支持科技创新和先进制造业，重点是扶贫、养老、医疗保健等金融服务的薄弱环节。对于房地产融资，我们应该继续“住没有投机”，并制定房地产金融监管的总体规划。

防范和化解金融风险仍然十分重要

在上周召开的中央经济工作会议的正式新闻发布会上，三大战役的表述顺序有了很大的调整，曾经是三大战役第一个战役的“预防和化解重大风险”被放在了最后。

从会议对金融风险的判断来看，决策层认为当前的金融风险总体可控。“中国的金融体系总体上是健康的，有能力化解各种风险”；与此同时，对控制杠杆率的要求有所减弱，建议“保持宏观杠杆率基本稳定”，而不提及结构性去杠杆化。

中央经济工作会议关于风险防范的声明的调整在市场上引起了许多猜测。有人将此解读为明年宏观政策的保证，这削弱了防范金融风险的紧迫性。但是，从央行和保监会的具体部署来看，坚决抗击和化解金融风险仍是明年金融工作的一大重点，两个部门对明年要防范的重点金融风险都有具体的“点名”部署。

央行表示，有必要巩固艰苦战斗初期取得的阶段性成果，稳定金融和预期。保持宏观杠杆率基本稳定。稳步处理突出金融风险点，明确各方责任，牢牢把握不存在重大金融风险的底线。进一步完善宏观审慎管理框架，统筹监管金融基础设施、金融控股公司和系统重要性金融机构。加快完善制度缺陷，完善金融法律法规体系，逐步从治标过渡到治本。

什么是“突出金融风险点”？尽管央行没有具体推出，但银监会会议揭示了明年将重点关注的几个领域:

1.进一步强化风险意识，强化各方责任，稳健处置高风险金融机构。

2.继续加强不良资产核销，对影子银行业务进行持续、深入、全覆盖监管，坚决清理整顿各种虚假创新和伪创新。

3.主要金融控股集团风险的分类处置。

4.完善房地产融资统计监测体系，严厉打击各种违规行为。

5.继续推进点对点贷款等互联网金融风险整治，坚决遏制非法集资等非法金融活动高发。

中泰证券首席经济学家李迅雷表示，改变三大战役的顺序，防范和化解重大风险不再是第一要务，这并不一定意味着金融风险会大幅降低，因为风险会在经济增长下滑的过程中继续释放。关于如何应对或应对风险，中央经济工作会议提出了“压缩各方责任”，即实行“承包制”，防范系统性金融风险。

城市商业银行和农村信用社的改革明年可能会有“大动作”

明年，不仅实体经济将深化改革开放，金融体系也将深化金融供给方面的结构性改革，进一步扩大金融开放。特别是在深化金融供给方面的结构改革中，优化金融体系结构仍是明年的重点，尤其是城市商业银行和农村信用社的改革有望成为重点。

央行会议指出，财务委员会办公室的职责应得到妥善落实。优化金融体系结构，深化中小银行和农村信用社改革。通过创新资本工具等渠道，进一步补充中小银行资本，提高贷款能力。加强金融科技创新监管。稳步推进人民币国际化和资本项目可兑换，推进金融业更大范围、更广领域、更深层次的开放。

银监会还提出深化金融供给体制改革，完善金融机构体系、市场体系和产品体系。深化城市商业银行和农村信用社体制改革，推进信托、理财、养老保险等行业转型发展，引导保险公司和资产管理公司启动回报。优化银行保险机构股权结构，加强关联交易监管，优化激励约束机制。加快科技赋权，加强科技建设监管。我们将尽快推动已出台的对外开放措施落地，进一步推动对外开放向更高水平发展。

由此可见，两个部门一致提出了深化金融业供给面结构改革的两大任务:

一是金融体系结构改革，重点是中小银行和农村信用社。中央经济工作会议也明确指出，要引导大银行服务中心下沉，促进中小银行主业集中，深化农村信用社改革，引导保险公司确保回归功能。

最近召开的国务院财政委员会第九次会议就如何深化中小银行改革发布了重要的政策信号。会议指出，要深化中小银行改革，完善适应中小银行特点的公司治理结构和风险内控体系，从根本上解决中小银行发展的制度机制问题。

要把加强顶层设计与激发内生动力充分结合起来，注重中央与地方和市场的分工，理顺激励机制，充分调动各方的积极性。要理顺金融机构的主体责任、地方政府的属地责任和金融管理部门的监管责任，改善银行补充资本的市场环境和配套政策，完善可持续的资本补充体系和机制。当前，要重点支持中小银行多渠道补充资本，优化资本结构，增强服务实体经济和抵御风险的能力。应注意推广中小银行经营管理中的一些好经验和做法，完善中小银行的业务模式。

二是加强金融科技创新监管。预计将加大监管科技建设投入，增强监管手段的持续创新能力。