融资租赁业务定价要用新基准？ 客户接受度不高难倒金融租赁公司

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贷款市场报价机制定价改革后，不同金融机构之间的利率传导效应正在显现。上海证券报记者获悉，金融管理部门正在积极引导金融机构应用lpr定价机制。然而，在实际推进的过程中，仍然存在一些实际的挑战。据了解，目前现有的融资租赁公司(以下简称黄金租赁公司)在新合同中是按照lpr机制定价的，但在实施过程中遇到了一些问题，如短期内无法接受客户等。但是，在金融租赁公司(以下简称商业租赁)中没有案例。

一些受访者表示，lpr定价可能会影响租赁业务的短期效益，但从长远来看，它有利于行业的规范运作，规避利率风险，最终降低客户的租赁价格和企业的融资成本。

融资租赁业务的定价基准发生了变化

日前，据报道，今年年底前，央行上海总部要求金融租赁公司80%的新合同采用lpr机制定价；到2020年，所有新合同将由lpr机制定价。对此，上海银行一家黄金租赁公司的负责人告诉记者，这只是会上的口头指导，不是硬性要求。

然而，在业内人士看来，在lpr定价改革之后，融资租赁业务的定价逻辑确实在发生变化。

融资租赁业务类似于信贷。简而言之，黄金租赁和商业租赁都需要借入资金、购买设备并将其租赁给客户，并获得租赁费和收入。与商业银行赚取利差的模式类似，资本成本决定利润的丰富程度。其业务定价基于央行基准利率加风险补偿等因素，即锚定央行基准利率来确定报价。lpr机制定价改革后，锚定因素将是lpr，这意味着融资租赁业务面临重新定价的问题。

一位财税专家向《上海证券报》记者解释说，低利率是一种跟随市场的利率，黄金租赁公司设定的基准利率已经改变。租赁利率也需要跟随市场，是一个动态的调整过程。这无疑对融资租赁业务产生了巨大的影响。融资租赁行业大多是一个3到5年的长期项目。资金是短期和长期的，期限错配严重。融资主要依靠银行贷款，尤其是黄金租赁公司，银行信贷至少占70%。

客户接受度不高，这让黄金租赁公司举步维艰

至于具体的影响，一些业内人士认为，短期内租赁业务的收入可能会受到lpr定价机制的影响。但从长远来看，有利于行业的规范发展，规避市场利率风险，提高风险管理能力，最终惠及客户。

“lpr每月定价一次，更接近市场利率。未来，租赁公司将使用lpr作为定价基准，这将增加对租赁公司资产定价能力和利率风险管理能力的测试。”远东信用评级有限公司执行副总裁黄灿表示，如果租赁业务持续时间较长，利率浮动频率可在未来合同中安排，如季度浮动和半年度浮动。

然而，据记者采访，在融资租赁业务中，基于lpr机制的市场利率传导似乎并不顺畅。上述上海金租公司负责人透露，公司新合同已经按照lpr机制定价，但问题是有些客户不合作，特别是声音大的客户。

他解释说，lpr是一个浮动利率，定价的变化涉及到合同的变化，这增加了财务管理的难度。“租赁业务主要是一个3到5年的项目，客户需要一个认知过程，了解如何预期未来利率，是否有任何方法对其进行评估，是否有任何对冲风险等。对于黄金租赁公司来说，也有必要对合同进行调整，如租金偿还计划变得动态化等。，增加了许多操作细节。”

此外，他强调，是否按照lpr机制定价取决于银行。骏创国际金融租赁公司董事长李思明对《上海证券报》表示，目前还没有听说金融租赁公司按照lpr机制定价，主要是因为银行贷款给金融租赁公司，往往按照央行的基准利率定价。目前，利率呈下降趋势。如果银行采用央行的旧基准利率，将更有利于赚取利差。

根据中央银行的规定，截至12月底，全国银行业金融机构以lpr为定价基准发放的新增贷款比例不低于50%。