皮海洲：“闭着眼睛”打新也能赚钱？还是睁开眼睛为好！

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自去年11月以来，新股发行已经成为新玩家需要面对的现实问题。虽然新股发行中断在a股市场曾经是非常罕见的事情，但最近a股市场新股发行中断却频频出现。截至目前，科技板块已突破10只新股，主板已突破2只新股，上市首日突破新股现象也在科技板块和主板出现。

新股发行意味着投资者的利益受损。特别是，首次公开募股在上市第一天就被叫停，这意味着即使是赢得新出价的投资者也失去了兴趣。这样，投资者在申请新股时需要谨慎，这就是标题的含义。毕竟，新股是破碎的，投资者需要承担投资损失。投资者损失的是他们自己的硬通货，而不是风。因此，投资者不应该盲目购买新股，就像以前的“不败新股”，他们可以闭着眼睛做新的。只要他们在中国签署新股，赚钱是合适的。如果他们做得不好，第一次签约就可以赚10万元。但毕竟市场形势已经发生了变化，“不败新股”也是不正常的，这是市场投机的结果。因此，在某种程度上，新股发行是市场的进步，投资者的投资活动需要理性，包括投资者认购新股。

应该说，在新股破发的背景下，投资者应该谨慎和有选择性是可以理解的。然而，也有一种观点认为，尽管新股发行中断，投资者仍然可以“闭上眼睛”去做新股，而不是害怕购买新股。

从高概率的角度来看，或者从理论上来说，这种观点是正确的。当新股发行时，投资者仍能“闭上眼睛”的原因是，新股总体上仍有溢价。例如，截至11月底，今年共有174只新股在a股市场上市，总溢价为164.7%。即使在世界上一些成熟的股票市场，新股的溢价仍然存在。例如，香港股市新股平均溢价为8.82%，美国股市新股平均溢价为18%，英国股市新股平均溢价也为18%，德国为25%，韩国为75%。换句话说，新股溢价现象十分普遍。由于这种溢价现象普遍存在，投资者当然可以积极参与其中，甚至闭着眼睛进行新的创新。

然而，“闭上你的眼睛”这个新说法只能说对投资者是正确的。但对于个人投资者来说，也就是对你、我和其他人来说，这是有争议的，尤其是对于a股市场的个人投资者来说，这种说法很难成立。

一个非常现实的问题是，作为中小投资者，他们的资金实力是有限的。虽然a股市场新股认购是一种信用认购，不需要用资金更新，但新股认购的数量取决于投资者持有的股票数量。投资者的资金实力有限，所持股票数量少，可购买的新股数量有限，这使得难以保证投资者能够中标。此外，即使投资者有较强的财务实力，申请新股也有一个上限，即使投资者在最高位置申请新股，他们也可能不会中标。因此，投资者无法中标是一个现实问题。

糟糕的情况是，能赚钱的投资者没有中标，而不能赚钱甚至赔钱的投资者却中标了。事实上，这种情况很正常。对于投资者眼中的一些好股票，每个人都在争相购买，而对于一些资质相对一般或资质相对较差的公司，投资者并不十分积极地购买。因此，投资者可以很容易地赢得那些不太好的公司的新股，一旦上市，他们就会违约，这是正常的。

更糟糕的是，投资者无法签署任何可以赚钱的新股，而投资者却接连赢得了对不能赚钱的新股的竞购，甚至一只新股就赢得了两次竞购。这样，投资者只有在创新时才会赔钱。

因此，在新股破发的大环境下，投资者显然不能“闭上眼睛”去做新股。虽然新股溢价仍然客观存在，但它不一定属于你我。相反，你我之间的风险很大。因此，投资者仍然需要保持理性，告别盲目购买新股。只有这样，投资者才能避免新股破裂的风险，争取新股溢价收入。