旧科技周期开始“力竭” 黎明前的黑暗这样做

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太阳底下没有什么新鲜事。过去发生的事将来也会发生，但过程是不同的。最近，科技etf基金一直火上浇油，这就像技术牛市的到来，投资者蜂拥而至。50比300，半导体50etf在9月23日的成交量甚至超过了由300只大盘股组成的300etf。随着每个人的购买，半导体etf、人工智能ETF和电脑ETF等科技基金已经走出了一条美丽的上升曲线。

半导体50etf每日k线

然而，下降得太快了。随着9月底价格的大幅下跌，许多追求高价购买的朋友都气得问猫哥该怎么办。我们应该摆好位置还是切肉走人？

猫哥想说，刚才每个人都对科技牛市持乐观态度，现在他们开始恐慌了。似乎投机仍然是大多数散户投资者的目的。然而，基金必须有纪律。现在，让我们教你一个小技巧。如果你是短期的，你可以用短期移动平均线作为参考。在跌破6日移动平均线后，你不会在两个交易日内更新6日移动平均线，这将导致弱势。猫哥将在反弹时放松头寸，并将损失降至最低。这是一种短期止损方法。

如果你长期乐观，你当然不会在意短期的收益和损失，而固定投资方式会更稳定。但我们也需要注意固定投资的位置和时机。

对于科技主题基金来说，长期固定投资的方式不同于沪深300和上证50指数基金，因此它们需要更智能的固定投资，否则它们可能长期亏损。

猫哥会告诉你这次是否是长期投资科技基金的好时机。

让我们以美国科技领军企业的基准基金etf为例，它已经成立两个月了，收入已经超过16%。然而，同期300etf基金几乎没有增加，这可以说是一个跷跷板式的好处，几乎所有的基金都被转移到了科技基金。

也就是说，这仍然是一个股票基金的游戏，大多数外部基金还没有进来。这的确是一件好事，它是对长期走牛的支持，但也可能是恐高。场外基金是观察你的表现，而不是介入并接管，直到你的价值缩水。

目前，猫哥更喜欢第二种类型。从技术领先的交易所交易基金的十大尴尬股票来看，它们都是所有行业的“老派权力机构”。历史增长率非常大，基本上在历史最高区域，从上升时间来看，大部分都连续三个季度上升，没有出现大幅调整，最近又加速到新高。

k线在季度水平的趋势

但是没有只涨不跌的股票，大量的基金渴望商品，其中有相当多的基金紧随其后。这为第四季度的市场现状埋下了隐患。机构、外资、热钱、散户和利润率都相当大。最根本的原因是股价波动太快，但表现没有跟上。从已发布第三季度报告的领先科技股来看，业绩确实有所上升，但基本符合市场预期，即预期已经实现，所以股价有一点泡沫。从蛋卷基金估值排名来看，科技领先指数的市盈率高达40倍，在历史上处于非常高的位置。如果它指的是用于比较的信息指数，红色代表高估了警戒区，这意味着它在中期并不便宜。

但是好的公司不会看价格，高估值确实是一种正常现象。很有可能股票价格一直在上涨，估值被高估了。然而，我们固定投资的目的是尽可能在一个更便宜的时间开始。每个人都应该知道，美国的科技公司非常强大，尤其是排名前五的科技股“发股”(脸书、苹果、亚马逊、网飞、谷歌)。它们就像纳斯达克指数的火车头，在过去的十年里充满了力量，远远超过了S&P 500指数等世界指数的增长。

但是现在技术显示火车头似乎在同一个地方旋转。亚马逊和脸书开始出现双重迹象，不再创历史新高，网飞股市连续三个月下跌，没有停止稳定的迹象。此外，高管们继续减少头寸，回购开始减少。种种迹象表明，最强的技术领先企业已经“筋疲力尽”。

和著名的德国老公司，如大众、西门子等。，股价继续下跌。让我们大胆假设，如果全球领先的科技企业同时向下共振，叠加在全球经济疲软的背景上，这是否意味着旧的科技周期可能即将结束，而5g、虚拟现实等技术的新科技周期尚未正式到来？

在绿色和黄色不相连的时期更危险。一般来说，科技基金不是投资的最佳时机。许多企业仍在用旧技术产品来驱动利润，而且上限已经可见，而新技术产品还不成熟，大规模应用仍有很强的不确定性，如人工智能、5g手机等。

新旧交替是自然规律，新技术循环趋势不可避免，但过程将是曲折的。如果我们长期看好新科技的未来发展，猫哥认为我们仍然可以进行固定投资，但目前的估值偏高。你可以参考一个指数，百分位数，可以在蛋卷基金中看到。对于科技领先指标，60%-70%更适合长期固定投资参与，90%以上是高估区域，即固定投资批量出售的时间。

此外，5getf、计算机、半导体和人工智能等指数基金也是如此。最重要的是不要在山顶上买。你可以参考全指数的估值颜色。科技主题基金更容易出现泡沫和过度预期，因此最大的原则仍然是在红色高估区域成批出售，并在黄色或绿色区域相对便宜时开始进行固定投资。