国库定存利率再下行 银行负债端压力减轻

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黄子豪编辑陈郁

银行负债的压力继续减轻。昨天，财政部和中央银行推出了为期一个月的600亿元国库现金存款，中标率下降了10个基点，至3.2%。今年1月24日，同期国债现金存款中标率为3.30%。

据了解，国库现金存款是指将国库现金存入商业银行，商业银行以国债或地方政府债券作为质押取得存款并向财政部支付利息的交易行为。

据业内人士透露，国债中标利率比以前进一步下调，这意味着目前银行整体资金并不紧张。与上次国债存款操作相比，银行负债压力有所减轻。

吸收存款就不那么困难了

去年12月，首次设立了一个月期国债。昨日，为了第三次开展一个月期国债存款业务，中标利率比上年同期进一步下调10个基点。与上次运行时的新年沉积压力相比，运行时沉积压力没有明显吸收。

根据公开资料，最近两次一月份的国债存款分别发生在去年12月和今年1月。在精神创伤和痛苦评估的压力下，银行竞相争取国债存款的规模。与今年2月和3月的国债相比，操作利率也处于较低水平。

“国库现金存款期限为一个月，比7月份的操作期限短一个月，所以利率略有下降。”兴业银行宏观分析师郭表示，这反映出随着m2同比增速回升，商业银行吸收存款的难度降低。

国库现金存款属于一般存款，国库现金存款的中标率能够反映商业银行的存款吸收情况。

郭表示，一般存款相对于银行间负债的溢价也有所下降。如果将两笔国债现金存款的利率与同期同类期限的ncd利率进行比较，可以发现国债现金存款利率对银行间负债的溢价已经下降。

存款和银行间负债是银行的重要资金来源。"与银行间负债相比，吸收存款可以改善监管指标，提高债务稳定性."郭禹锡说道。

因此，目前国债现金存款利率的下降趋势可以在一定程度上反映出商业银行吸收存款压力的下降趋势。

市场流动性充足

资金充裕等因素也影响国债投标的中标结果。“目前，银行的整体资金并不太紧张。央行一直在引导近期资本利率的下降趋势，而低利率正逐步下降。最近，银行同业拆放利率也略有下降。”一家农村商业银行的交易员表示。

对于国债收益率的下降趋势，来自城市商业银行资本运营中心的一些人士表示，收益率的下降与市场资本价格的变化和资本的预期有关。

“国债存款利率是竞价利率，它不是由中央银行引导的，而是由市场形成的。一般来说，银行根据资金需求和银行间市场的资金紧张程度对国库存款进行报价。”中国光大证券研究所首席分析师王亦丰表示。

对于目前的融资情况，王亦丰分析称，央行近期投资5900亿元，市场流动性充足，隔夜拆借利率为2.5%。银行并不缺钱，甚至开始适度增加跨季节错配融资。与此同时，国债定期存款需要支付法定存款准备金率才能被纳入一般存款管理范畴，而市场上一个月结构性存款的利率仍在3.3%左右，因此银行不愿意吸收这种高成本负债。因此，国债存款利率的下降也是合理的。

东北证券固定收益分析师刘表示，近期银行间拆借利率基本稳定，国债定期存款利率是银行间竞争的结果。国债定期存款的收益率低于上次，主要是因为对银行存款的需求没有上次大。